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司馬敬
美股道指繼周三大跌近500點後，隔晚又挫443點完場，不過對昨日亞太區股市的衝擊並不嚴重，個別市場更出現先跌後回升的行情，其中港股便屬其一。恆指在早市大挫逾500點後，逐步收復失地，並借匯豐(0005)突然減息四分一厘的消息再挾淡倉，收市報14,243，升453點，但成交只有487億元。
港股對外圍負面消息反應平淡，現貨月期指在周末前的表現也見不俗，只不過低水43點報收，淡友沽壓有所收歛，無疑將有利大市在現水平喘定。不過，港股昨日反彈的成交不足，在市場投資情緒有待恢復下，相信大市維持炒上落的機會較大。
全球最大的博彩及娛樂集團金沙可能無法償還花旗、高盛和雷曼承辦的聯合貸款，令市場擔心金沙可能無法持續經營，不但拖累公司股價「大插水」，也令一眾濠賭股昨日再度備受沽壓，但觀乎個別實力股出現「拗腰」回升，反映此類早前被過度拋售的股份，已吸引實力買盤趁低撈底。澳門賭王何鴻燊旗下的信德集團(0242)，在昨日濠賭股被拋售聲中，便出現先低後高的走勢，早市曾低見1.41元，但最後卻以全日高位的1.75元報收，倒升0.09元或5.42%，成交1,820.6萬元。
近年信德因受澳博(0880)上市而受其胞妹十姑娘何婉琪屢提訟訴而造成股價一直落後大市，不過在10月底十姑娘已主動向終審法院撤銷反對澳博上市訴訟，令已上市的澳博及相關受益的信德不明朗因素消除，應有助上述兩股自谷底反彈，但礙於整體大市仍受金融海嘯衝擊，加上內地收緊赴澳自由行，以致信德股價處於極低殘水平。
大市近日自萬五點高位急速回落，信德再出現低成交賤價拋售，即使昨日倒升報收，惟以昨收市價計，相當於0.31倍帳面值，對小股東而言，可用「慘不忍睹」去形容。
運輸業務受惠油價急跌
摩通上月中發表研究報告，認為澳門樓價較現水平即使再跌5成，信德的每股資產淨值仍有5.8元。摩通解釋，澳門樓價已自高峰回落3成，將再跌5成的最壞情況也列入考慮因素，包括已出售的壹號湖畔有一半業主撻訂及不完成交易，都認為股價跌至0.31倍帳面值已足夠反映上述不利因素。
信德在今年初曾高見13.5元，現股價已差不多是1折，從中線角度，已有趁低收集價值。除了上文提及來自十姑娘的不利因素消除外，近期油價大幅回落，都直接有助信德港澳運輸業務扭虧為盈。在上半年盈利賺8,410萬倒退87%中，主要是運輸業務由獲利1.23億轉為虧損4,728萬，再加上酒店及消閒業務亦減少9%，形成上半年業績甚為差勁。不過，下半年度乃至09年的業務前景已因油價大跌、金融海嘯風暴見底而有助盈利較明顯回升。
事實上，與置地合作發展的澳門壹號廣場明年完成，包括160萬呎的豪宅及服務式住宅，其中豪宅97%已作預售，故今明兩年盈利已有保障，再加上本港機場的天際萬豪酒店年底完成，也為未來提供收益。
總括而言，信德已成為目下股市中，二線實力股的過度低殘股份，以信德作為港澳運輸兼澳門消閒、地產發展的龍頭股份地位，不失為低吸對象，中線博5成升幅實非奢望。
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