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第一上海證券市場策略員 葉尚志
11月11日。港股延續並深化了周一出現的分化走勢。本地股擴大跌幅，就連剛呈強的國企股也備受拖累出現急升後的回吐，兩方面加起來對港股做成了較大的單日跌幅。恆生指數下跌704點或4.8％，以14,041點收盤，一舉下破了10天和20天平均線。國企指數也下跌了276點或3.7％，跌幅比恆生指數要小，最終以7,137點收盤。目前，國企指數能否保持相對強勢，守穩在6,800到7,000點的初步承接區上方，對港股整體會有關鍵影響，而我們相信內地金融股有望繼續成為護盤的主力。
本地股延續並擴大周一出現的跌勢，出口股、本地地產股和本地銀行股的沽壓最是顯著。歐美經濟數據持續疲弱，出口股備受打擊，利豐(0494)連跌第四個交易日，周二股價再跌12.5％。長實(0001)、恆基(0012)和新地(0016)，全線出現急挫，股價跌幅在4.9％到9.2％不等，香港銀行在上周五輕微的調低優惠利率0.25％，無助刺激地產市道轉活。本地銀行股也出現了全面跌勢，恆生(0011)跌4.8％、東亞(0023)跌5.8％、中銀香港(2388)跌8.5％。
至於國企股方面，股價出現急升後的回吐，是可以理解的情況。從昨天的市況來看，近來呈強的內地金融股，股價雖跌，但是短期強勢未有出現嚴重破壞。而基建股和建材股，經過了周一的平均勁升15％到20％之後，昨天的回吐幅度尚算溫和。由此可見，在強勢股未有倒下來的前提下，在市場仍有題材概念的情況下，我們估計港股的盤面仍有一定的支持力。
內地A股仍有試高機會
在國務院宣佈推出總值4萬億元人民幣的刺激經濟措施之後，情況對中港股市帶來新的變項。若外邊股市持續反覆整理的態勢，未有出現明顯新跌浪趨勢，我們相信內地A股在短期內會有進一步試高的機會，而H股也會有比較突出的表現。上證綜合指數終於回企到9．18政策底1,802的上方，出現了技術性突破訊號。由於這一波反彈回升，是有重量級的刺激經濟措施作為後盾，因此上證綜合指數是有條件進一步往上挑戰高位的，而50天平均線2,032會是目前的上攻目標。
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