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香港交易所
投資者若參與交易所衍生產品市場的期貨買賣，買賣雙方均須繳付一筆不少於結算所指定的基本按金。買賣指令於交易系統執行後，結算所以責務變更方式扮演中央對手。故此，結算所必須擁有完善的風險管理措施，方可承擔作為買賣雙方的對手責任，向買賣雙方收取按金乃其中一項重要風險管理措施。而基本按金的要求相對期貨合約面值的比例並非固定。
合約面值比例並非固定
以2008年3月31日為例，當時的恆生指數期貨價格約為24,000點，基本按金是174,000元，以每指數點價值為50元計，按金佔合約面值14.5%；相對而言，於2008年10月28日，恆生指數期貨的價格約為14,200點，基本按金則約160,000元，佔合約面值22.5%。
由結算所釐定的按金水平，必須能夠應付在現時市場情況下的單日期貨價格的波動。結算所主要是參考過往一段時間的歷史數據，估計足以覆蓋下一個交易日期貨價格波幅的按金水平。其次，在釐定期貨按金水平時，結算所還會考慮預期能令期貨價格發生變動的因素，包括未平倉合約的數目及成交量有否異常變化、未平倉合約的數目相對成交量比率變化等。若市況變得波動，按金水平將會相對地提高，而投資者的持倉成本亦會增加。但對於維持期貨市場投資者的責任履行方面，此舉能為投資者提供適當的保障。
結算所會不時調整投資者所需繳付的最低基本按金，這是投資者入市的最低投資金額。而投資者所屬的交易所參與者必須將這些按金的指定部分，透過其結算所參與者的身份或其它結算安排，存放於結算所。在每個交易日結束時，結算所參與者會就所有未平倉合約按當天的收市價計算。假如在按收市價計值之後，個別交易所參與者客戶的按金結餘因價格變化而令基本按金跌逾規定的水平，即低於維持按金（大約為基本按金的80%），交易所參與者必須通知投資者有關追收按金事宜。屆時，投資者須繳付額外款項，使戶口內的金額能恢復原來的基本按金水平。相反，若市價計值後現金水平高於基本按金要求，投資者便可提取額外的現金。這種按市價計值的做法可避免投資者累積多於一個交易日的損失，減低投資者不履行責任的風險。
因應市況即日按金追補
投資者須注意市況在極度波動的情況下，結算所會即時對結算所參與者持有的所有持倉作市價計值，而可能會向結算所參與者作出即日按金追補。若結算所參與者戶口的剩餘資金不足抵銷虧損，結算所便會通知結算所參與者即時支付虧損，而交易所參與者也可能會要求投資者盡快繳付這即日按金追補。
除了因即日價格波幅而導致即日按金追補外，結算所在長假期（如聖誕節及農曆新年等）前，會強制進行一次即日按金追補，及/或 暫時提高期貨按金要求，以減低結算所於長假期期間因外國市場波動而對本地期貨市場所引起的風險。這種做法可令結算所在長假期前為所有期貨的持倉收取足夠的按金。 投資者可參閱香港交易所網站內提供最新的各類期貨按金水平。網址：http://www.hkex.com.hk/tradinfo/futuresmargin/margin_c.htm
如欲獲取更多有關資料，請瀏覽香港交易所網站或以電郵形式查詢：
網址：www.hkex.com.hk，電郵：info@hkex.com.hk。
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