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梁 亨
雖然澳洲儲備銀行在月初宣布減息，從6厘減至5.25厘，是自9月來連續第3個月減息，且幅度僅次於10月初減息1厘，不但超越市場原本預期的0.5厘減幅，也是1992年來最激進的一連串降息動作。儘管減息一般會緩解股市的壓力，但以澳洲股市目前約11倍的預期市盈率，算是亞太區股市中較高者，論值博率依然欠佳。
有分析指出，減息短期不利澳元匯價表現，而月初央行宣布減息，澳元兌美元盤中一度貶值逾2%，至於澳元今年以來貶值則超過兩成。儘管澳洲基金今年以來平均虧損已達53%，不過礙於經濟衰退的疑慮，預計股市仍有下跌空間，加上澳儲行連續3個月減息，意味澳元仍將續弱，衝擊澳元資產的吸引力，在美元繼續受到投資者青睞下，其他非美元資產繼續受到打壓，因此澳股基金仍是不宜沾手。
以佔近三個月榜首的JF澳洲基金為例，主要投資於澳洲股票，以提供長期資本增值。基金在2005、2006和2007年表現分別為13.33%、38.74%及35.18%。基金平均市盈率和標準差為15倍及27。
行業比重為23.16% 金融服務、5.01% 消費服務、15.65% 商業服務、36.43% 工業用品、6.08% 健康護理、5.52% 電腦軟件、5.76% 消費用品、4.92% 能源、1.89% 傳媒及1.09% 電訊。
基金三大資產比重為9.4% BHP Billiton Ltd (市盈率14.36倍，下同)、6.5% Rio Tinto Ltd (19.75倍) 及4.96% Wesfarmers Ltd (19.22倍)。
經濟增長預測被調低
澳元貶值以及自9月以來的減息，經濟增長疲弱程度雖然轉趨緩和，但是無法完全抵消澳儲行上周初下調數項經濟成長預估值，並表示調整是為了反映全球未來景氣惡化，以及礦業增長開始放緩。
澳洲產業以原料、能源、工業事業為主，內需部分則是金融、電信、消費等。這一次原料和金融股受傷慘重，對澳洲經濟衝擊很大。澳洲股市近期上漲主要是受一連串減息以及紓緩信貸市場銀根緊縮的措施所帶動，但是商品市場的需求，將左右澳洲股市來年的表現。
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