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第一上海證券市場策略員葉尚志
11月24日。港股在上周五偷步炒高後出現回吐壓力，資金流量持續偏低，投資者缺乏進場的積極性，增加了港股往上破關的困難度。內地在周末期間沒有推出新一輪的刺激經濟方案，令到市場的預期憧憬落空，在一定程度上對香港H股和內地A股的交易氣氛，會帶來負面影響。現階段，港股的短期動力是下降了，然而，在全球金融危機未有再度爆發的情況下，我們估計全球股市將出現區間反覆的態勢，而港股也將出現「上不去、掉不下」的困惑局面。
資金流量不足難展強勢
恆生指數在周一出現反覆偏軟的走勢，雖然美股在上周五顯著彈升，但是對於已偷步的港股，未能帶來進一步刺激作用。恆生指數收盤報12458，下跌201點，成交量進一步萎縮到僅有350億元，這是港股過去20個月以來的最小單天成交量。由於資金流量不足，將會導致資金分流的情況出現，股份板塊將會呈現分化的走勢，一些具有炒作消息題材的股份會成為資金流入追捧的主要對象，港股出現全面強勢的機會不大。
本地股弱勢未完全扭轉
本地股持續受壓，股價未能完全扭轉弱勢。長實(0001)、恆基地產(0012)、新鴻基地產(0016)、東亞銀行(0023)、恆生銀行(0011)和中銀香港(2388)，股價在今年以來的低位出現震動，未有進一步破底而下已算是對大盤最大的支持。權重股匯豐控股(0005)在盤中創出新低73元，美國最大銀行花旗集團尋求政府注資援助，渣打集團(2888)宣佈以大折讓價進行供股集資，金融股的不明朗因素是增加了，但是相信這些消息暫時不會對市場帶來致命的打擊。
基建建材水泥股可短炒
內地A股的走勢發展，依然是我們的最大關注點之一。上證綜合指數掙扎於50天平均線已有6個交易天，整固待升的型態未有出現嚴重破壞，只要指數沒有跌回1,800關口之下，我們仍可確信內地刺激經濟方案的效力未有消退，香港H股裡面的基建股、建材股和水泥股，仍是最具有炒作題材的板塊。
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