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■瑞銀認為，受惠入口成本下降的企業，包括食品、能源以至航空都會有較高回報。資料圖片
——企業盈利「硬著陸」 恆指將現「拉鋸」
本報記者：周紹基
瑞銀亦發表報告唱好09年港股，該行料未來12個月，雖然資金成本上漲，令本港或內地企業溢利或出現「硬著陸」情況，恆指將出現拉鋸局面，但該行稱若以11倍市盈率計，恆指明年底目標仍有15900點。該行又特別看好當中10隻股份，包括中移動(941)、雨潤(1068)、國壽(2628)、潤電(836)、中交(1800)、滬杭甬(576)、新地(016)、恆隆(101)、思捷(330)及國泰(293)。
瑞銀昨發表報告指出，由於未來一年資金成本上漲，本港或內地企業溢利會「硬著陸」，這會令恆指繼續反覆，雖然企業盈利出現下跌，但企業市盈率在溫和擴張下，港股明年有上升空間，料明年恆指企業盈利跌4%，預計港股市盈率為11倍，若以此為計算，明年底恆指可見15900點。
明年投資主題集中3方面
瑞銀認為，明年投資市場主題集中於三方面，包括明年中國的名義經濟增長大幅減慢，內地銀行、地產及商品行業盈利出現明顯倒退，以及明年出現「通脹回落」及「通脹再升」的雙持局面，由於多國推出救市措施，明顯令通脹重臨機會大於通脹下滑，最終受惠者為入口成本下降的企業，包括食品、能源以至於航空，有關股份可有較高回報。
環球而言，由於資金料會持續緊張，故資本充足的企業可看高一線，雖然本港的宏觀前景較內地暗淡，但該行指可留意估值偏低的股份。瑞銀又指，首選股份包括四方面，包括盈利在衰退的環境中仍有「安全性」、受惠於通脹回落、有強勁資產負債表，以及有選擇性價值公司，故瑞銀看好的股份就包括中移動(941)、雨潤食品(1068)、國壽(2628)、華潤電力(836)、中交建(1800)、滬杭甬(576)、新地(016)、恆隆(101)、思捷(330)及國泰航空(293)。
大市升182點成交380億
另外，市場憧憬下周召開的中央經濟工作會議，有具體刺激內需的政策推出，例如調高個人稅起徵點和有可能進一步調低息率，A股因而大幅造好，港股昨日早段亦跟隨大升，早段升過373點，但其後升幅收窄，全日只升182.8點，報13588.6點，成交額380億元。不過，有證券經紀指出，雖然大市依舊是闖高位後升幅立見收窄，但主要是重磅股令大市高位回軟，其他股份普遍上升，部分內房股繼續熱炒，升幅顯著，由於大市氣氛改善，料恆指短期內有機會升穿14000點。
銀行加按息地產股續沽
國指昨日升230點報7232.5點。中資金融股向好，財險(2328)升11.7%，建行(939)、工行(1398)、國壽、平保(2318)及信行(998)升幅介乎2至3%。中銀國際研究部副總裁白韌表示，大市整體氣氛在改善中，加上中央為了「保八」，相信會有更多利好措施出台，相信12月港股有力上試15000點高位。
銀行提高樓按息率，正在推盤的地產股成捱沽，現推兩個樓盤的新地（0016），加上有大行唱淡，跌幅顯著，大挫6%，長實(001)及信置(083)再跌3至4%，恆隆亦跌6%。不過，內房股就普遍向上，已經連升多日的富力(2777)昨日再升9%，報5.8元，瑞房(272)升12%，上置(1207)升近一成，合生(754)更勁升21.6%。
窩輪成交35億元，佔大市9.3%成交，牛熊證成交持續高企，成交額54億元，是大市成交的14.2%，強制回收的熊證只有1隻。
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