|
【本報訊】內地房地產投資信託基金(REITs)方案和細則出台相信已為時不遠，但首隻REITs產品在內地面世，則可能還有待時日。基金業界認為，目前內地多數房地產開發商普遍缺乏資金，REITs無疑提供了新的融資渠道，但在推出產品前要理順好當中細節，例如要求保證其資產的純正，以避免推出後出現叫好不叫座情況。
曾參與新加坡多隻REITs發行的新加坡金池資本首席執行官翁嘉鴻指出，健全流通的市場，對REITs的交易是非常關鍵的。同時，在全球金融風暴肆虐的環境下，低迷的內地房地產市場何時才能步出泥沼，給投資人以回報信心才是REITs推出的關鍵。
7商場獅城發REITs獲追捧
翁嘉鴻稱，新加坡凱德將七個內地商場打包在新加坡發行REITs，獲得機構近200倍的認購，06年底凱德中國零售房地產信託成功登陸新加坡交易所主板，其資產主要包括北京安貞華聯商廈、北京九龍購物中心等七項零售概念物業，派息收益率為5.4%至6.5%。目前，中國有幾萬個大型商場，可見內地的市場有很大潛力，但很多商場要重新改造才可以。
針對打包REITs的資產，翁嘉鴻認為，可以是辦公樓、商場、工業和酒店，必須是單一的，有100%權益。至少三年有穩定的租金業績，千萬不要一棟樓裡既有酒店，又有商場或者其中已經賣掉部分，這會帶來很大麻煩。
他進一步解釋，完整的資產首先是便於基金交易，因為基金分類較細，酒店基金的肯定不會買辦公樓，商業地產基金不會買車庫，其次便於證券化，能設計為一個交易產品，否則部分是自有物業，部分已經賣出，這在產權上也不好分割，反而會影響吸引REITs投資者。
|
