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■美國為金融海嘯的始作俑者，反而吸引了全球資金流入。
本報記者：涂若奔
由美國引爆的次按危機，一年多來愈演愈烈，已經成為一場席捲全球的金融海嘯，世界各國均不同程度的陷入或者面臨經濟衰退。有不少分析曾大膽斷言，作為這場危機的「始作俑者」，美國經濟將從此一蹶不振，美元和美元資產更將嚴重削弱，甚至存在崩盤的風險。然而隨著危機的進一步深化，事實卻擺在眼前，此次海嘯的「震央」雖然在美國，但遭受最大損失的反而是新興經濟體和歐洲、日本等傳統大國，大有「美國地震，歐洲亞洲塌屋」之象。從長期看，美國的經濟基本面、美元的強勢地位以及全球投資者對美元資產的信心等，均未受到根本性的毀傷。
據美國商務部新近公布的數據顯示，今年第三季美國經濟按年率計算下滑0.3%，為2001年以來的最大降幅，而第四季仍會延續下滑態勢，連聯儲局主席伯南克日前也首度承認美國已經陷入衰退的事實。不過，據內地權威刊物《瞭望東方》載文報道指出，這僅是表面現象，若以此判斷美國已經處於走向「衰落」的「拐點」，恐仍為時尚早。
美公債因救市獲追捧
《瞭望東方》的報道稱，首先從美元的地位來看，當金融危機擴散至全球後，美元並未如一些人預料般迅速崩潰，其國際儲備貨幣和國際交換手段的地位反而得到了強化；美元兌歐元、英鎊等主要貨幣出現了大幅升值，上周兌人民幣也出現了短期的止跌現象。也就是說，美元正因全球資金從高風險資產中流出和融資套利交易的解除而獲益，金融危機反倒促進了美元的穩定。國際清算銀行的數據亦顯示，美元依然是最受全球銀行界歡迎的貨幣，佔這些銀行外幣資產和債務的55%。
而美國資產和債券等投資工具亦未與「毒資產」劃上等號，非但未遭到拋售，反而持續受到全球投資者的追捧；其中政府公債和政府直接擔保的按揭貸款債券更普遍出現升值，包括華府接手「兩房」後的若干住房按揭貸款債券，因受益於救市行動，這些債券的信用等級均得以提高，成為了「準政府公債」，市場的熱烈追捧，令美聯儲代其他國家央行持有的美國國債數量出現了大幅增加的跡象，並進一步導致美元的回流，加強鞏固了美元的地位。美國財政部數據顯示，投資者7、8兩個月賣出的外國股票和債券比買進的多570億美元，資金回流額創下歷史之最。當投資者從這些海外資產中撤出時，往往會將變現資金兌換成美元。
美經濟具良好彈性
分析人士指出，美元和美元資產的抗跌性表明了投資者的信心，未來美股仍有望成為全球股市的「領導者」。美國更已避免資產遭拋售、美元匯率暴跌、通貨膨脹加劇等厄運，對於美國金融體系逐步走向穩定，推動疲弱的經濟逐步復甦，具有關鍵性的意義，亦顯示美國經濟具有良好彈性。再加上美聯儲於10月底將拆借利率從1.5%下調至1%後，仍然擁有足夠的空間持續降息，故有愈來愈多人相信，美國作為世界經濟火車頭的領導地位，在今後相當一段時間內仍不會動搖。
經濟合作與發展組織(OECD)昨日評價美國經濟，讚揚聯儲局的減息行動，贊成華府推出刺激經濟方案，但預期美國經濟明年「或會先轉差，之後才有改善」，估計明年經濟會收縮0.9%，到年底會好轉。
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