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摩根富林明
亞洲國家或地區中，印度、印尼和韓國在過去5年貸款成長較GDP成長快速，企業承擔較大借貸成本，在去槓桿(de-leverage)過程將面臨較大的壓力；而擁有經常帳盈餘或是外匯存底豐沛的國家或地區，例如中國大陸、台灣、香港和新加坡，預料將有較大財政空間來對抗經濟衰退。
目前亞股預估本益比來到平均的2.3倍標準差以下，市場氣氛的改善都有機會創造反彈，以中長期而言目前可能是買進的時點，不過報酬波動區間可能較大。泰國和印度的紛爭短期不利投資氣氛，但對中期股市表現影響有限，不過政府的後續處理態度是可持續觀察的重點，因為將影響外人旅遊和投資的意願。
「保八」為中國當務之急
JPMorgan預期中國2009年經濟成長率約為8.1%，其中和全球經濟關連度高的製造業將出現明顯放緩，JPMorgan預期淨出口對經濟成長貢獻率將下降至0%以下；而政府基礎建設對經濟成長的貢獻，將取代民間房地產或製造業投資的貢獻；受內需支撐，預期內地零售業及非房屋相關投資應可維持穩定成長。
中國政府於9月11日已提出的四兆人民幣方案內容著重在基礎建設和四川災後重建，兩者比例高達70%；預期2009年第一季將陸續提出以提振內需為主的方案，例如農村土地改革、提高農產品收購價，或是加強社會服務措施，提高對低收入的醫療和教育補助等，以更直接的手段提升內需並鼓勵消費。
在租稅改革部分，由於企業加值稅佔整體稅收比重最大，預計此部分改革將產生1,200億人民幣以上的貢獻，尤其是對購買機械設備比重高的企業有較多的退稅好處。在房市改革部分，民眾購屋意願在相關政策推出後有明顯上揚，不過仍在等待適當買點，未來隨降息和建商調降房屋售價，將提升民眾房屋購買力，有助房市回穩。
中國銀行體系依舊能正常發揮資金傳遞功能，搭配政府降息、降低銀行準備金率、增加對中小企業的放款等，使中國企業相較歐美的再融資風險較小。
市場對中國計劃內容和金額出現雜音，但一致共識是中國將加速基礎建設的投資，並指示銀行協助有關單位取得資金。在全球景氣低迷的同時，中國政府反能利用財務上的優勢，搭配寬鬆政策，逐步轉型為以內需為主的經濟體，降低對出口產業的依賴。
金融和電信類股等防禦性類股佔中國指數權重57%，其中中國銀行的放款/存款比例偏低(約75%)，未來配合刺激內需政策推出，銀行預期仍有相當的獲利成長空間。 (摘錄)
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