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從歷史上看，12月一向是美股一年中最好的月份，1月則緊隨其後。但現在屬於非常時期，如果股市表現跟以往一樣大幅上漲，將給所有人送上一份聖誕大禮，投資者會對2009年更為樂觀。但萬一股市表現不佳，對明年經濟的擔憂將進一步擴散。
一年前發生的情況就曾令投資者震驚，當時股市並未延續歷史上的一貫走勢。道瓊斯工業平均指數在2007年最後5個交易日下跌了1.4%，再在2008年頭5個交易日下跌5.1%。今年聖誕備受關注的10個交易日始於平安夜，延續到明年1月8日。
1月份無升市 或衰足全年
股市在年底表現強勁，原因通常在於聖誕節時，大多數人都完成稅損賣盤，他們的資金開始回流股市。投資者又希望新年到來時會有現金注入各種退休金賬戶中，這通常會推動股票上漲。此外，一些投資經理年底會買進股票，希望暫時增加持股比例，改善業績，也就是所謂的粉飾業績。
如果這一切都未能在10個交易日內提振股市，那麼就意味有什麼出了問題。紐約經紀公司Miller Tabak首席技術市場分析師羅斯在一份客戶報告中寫道，1月份沒出現大量買進時，意味投資者做出了明確的決定不買進。因為股市1月份通常會上揚，如果沒上揚，這很可能將是困難的一年。
凡事無絕對 投資者須警惕
過去一年的情形就是這樣，亦是眼下投資者熱切希望能擺脫的局面。儘管10個交易日是衡量投資者擔憂程度的一個很好的指標，但一些分析人士指出，從歷史上看，整個1月份一直都能更加可靠地預測同一年剩餘時間的股市表現。如果股市在1月底前沒上揚，這將是一個更糟糕的跡象。
但用1月份的股市表現來預測接下來11個月並非絕對準確。2001年，道指1月份小幅上揚，在當年剩餘時間中卻累計下挫8%。一些分析人士擔心，即使聖誕老人在即將來臨的1月份發善心讓股市有所回升，投資者也應該做好迎接一個艱難坎坷2009年的心理準備。■《華爾街日報》
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