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張 怡
人行周一突然宣布自昨日起下調1年期人民幣存貸基準利率及存款準備金，分別為0.27厘及0.5%，不過消息卻未對深滬以至港股帶來任何刺激，在市場氣氛轉弱下，中資股的沽壓也告明顯增大。本來息口下調應有利內房、航空及電力等負債比率偏高的企業減輕利息支出，但觀乎該等類別普遍股份卻出現不升反跌的行情，估計與部分投資者趁好消息乘機獲利回吐有關。事實上，市場炒減息已一輪長時間，其間不少中資股也累積了可觀的反彈幅度，在技術走勢未轉弱前，暫時仍毋須太過悲觀。
近日台灣概念股再度概念，其中中資背景的閩信集團(0222)昨續漲12.56%，成交也見配合；至於閩港控股(0181)繼周一大升逾2成後，昨搶高後急回報收，整體的買盤動力略嫌不足，此類股份還是少沾為宜。中國民航信息網絡(0696，簡稱中航信息)昨亦見逆市向好，曾高見3.26元，收市報3.22元，升0.18元，升幅為5.92%，成交685.8萬股，惟已較周一增約5成。
公司現金多有增派息潛力
中航信息較早前公布截至今年6月底止上半年業績，股東應佔溢利減少11.5%至2.7億元。溢利減少主要是由於今年1月起施行的企業所得稅法，使集團享有的法定所得稅率發生變動，導致集團所得稅費用大幅增加所致。據管理層預期，集團今年下半年純利會按年下跌15%，08年全年純利則按年下跌13%。此股現價市盈率約8倍，即使今年盈利有所下調，但預測市盈率仍不足10倍，屬合理水平，而息率4.31厘，加上公司持有現金多，有增派息潛力，這方面的吸引力將有利股價後市。趁股價逆市有勢跟進，上望目標為9月中至10月初橫行區阻力位的4元水平，惟下破10天線支持2.77元則止蝕。
中油沽輪15883較可取
外圍油價持續回落，中石油(0857)沽壓不輕，若看淡此股後市，可留意中油美林沽輪(15883)。15883昨收0.225元，升0.015元，升幅為7.14%，成交4,554萬股。此沽輪於明年11月19日到期，其換股價為6.99元，兌換率為0.1，現時溢價26.4%，引伸波幅74.3%。中油旗下沽輪揀得落手的不多，此證成交較暢旺，數據也較合理，故為較可取的造淡選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：中資股借好消息獲利回吐，但沽壓不明顯，料調整後續有回升潛力。
中國航空信息網絡：估值處合理水平，息率也吸引，應有利反彈。
目標價：4元
止蝕位：2.77元
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