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——滬指「八連陰」收盤 今年或低見1300
本報上海新聞中心記者 凌馨
以驚濤駭浪形容2008年並不為過，金融海嘯令全球股市2008年都下跌。A股埋單計數，滬深300指數、上證綜指和深證成份指在08年的跌幅分別達66%、65.2%和62.9%，跌幅全球排第二，也為內地股市18年來最大跌幅。公開數據顯示，70%投資者虧損。2008年的最後一個交易日，之前已連跌7日的A股未能收紅盤，成為八連跌。對於到來的2009年，市場仍然未敢樂觀，認為仍是動盪多變之年，滬股最低或可能見1300點。
受國務院推出「20條」擴大消費激勵，上證綜指昨日高開震盪，一度攀上1844點，但股指隨即跳水，帶動大量賣盤在尾市湧出，收盤報在1820點，較昨日下跌0.66%，較年初開盤的5265點跌幅達65.2%；深證成指跌幅明顯大於滬市，收於6485點，跌1.11%。兩市總成交量繼續萎縮，僅有533.3億元（人民幣，下同）。
六成被訪者蝕逾70%
由於「20條」明顯有利家電、旅遊酒店、教育傳媒等消費類行業，開市兩小時後，冠福家用迅速封於漲停；中興通訊也在早盤出現5%上漲，全天漲幅為2.84%；海信電器則漲4.92%。
但在股指尾盤跳水過程中，包括中石化、建行、中行在內的權重股集體轉綠，拖累滬深股市絕大多數個股以下跌報收，約佔個股數九成左右，A股慘淡作別2008年。
經歷了2008年的大跌後，內地股民虧損慘重。《上海證券報》對2.5萬名投資者的調查顯示，截至26日，六成受訪者虧損在70%以上，22%虧損50-70%，虧損30%以下的僅佔5%。對於到來的2009年行情，高達七成投資者不抱希望，27%認為目前僅為短期底部，24%認為本輪還遠未跌至底部。
10月後有機會反彈
國家統計局發布11月宏觀經濟景氣指數，較10月下跌8點跌至84.7，回落至偏冷區域。三元顧問分析師陳林展指出，景氣指數連續第9個月下跌，反映經濟周期性調整壓力明顯增大，步入趨降邊緣。他認為，雖然「八連陰」後A股在2009年首個交易日或將小幅看漲，1月份仍將面臨年報、IPO重啟和投資者套現過節三大壓力，「建議投資者關注量能及政策，操作上以觀望為主」。
「2009年的中國股市會是一個震盪向下的趨勢，如果有反彈，可能也會發生在年末左右，比如說10月份以後。指數至少會觸及1300點甚至更低」，被譽為「最具預見性博主」的財經評論員侯寧在年底給來年股市下了這樣的斷語。
三級「跳水」 滬指月跌近300點
08年的上證綜合指數，12個月跌3445點，平均每月跌287點，1月份的華南雪災是一系列打擊的起點。從1月18日起的3周內，上證綜指由5508點跌至4196點的階段性低點，周跌幅分別高達5.55%、8.08%和9.26%；「再融資事件」令中國平安迅速從110元的高價跌至60多元，成大跌導火索。「再融資恐懼症」引發足足3個月的大跌，周線八連陰的慘狀持續到4月中旬。
「大小非」減持引恐慌
僅僅半個月後，段階性反彈帶來的減持機會引發「大小非」密集出逃，上海證交所在4月29日至5月21日期間，連續發文譴責包括中石化上海零售分公司在內的5家企業違規減持「大小非」，開開實業、宏達股份、萬好萬家等個股遭到拋售。
對「大小非出逃」的擔憂引爆新一輪跌勢，股指在兩個月內再遭腰斬。
奧運行情終告幻滅
被內地股民寄予厚望的「奧運行情」結果卻令人大失所望，8月份股市月跌幅達13.63%。而在京奧期間的11個交易日內，居於跌幅榜前列的中體產業、西單商場、中視傳媒等，均是清一色的「奧運題材股」，跌幅多在38%以上；其中中體產業跌幅高達49%。
「港股直通車」今年料難開行
對於A股未來的走向，目前沒人敢表示樂觀，大家都在等待宏觀經濟的好轉，或是變得更糟。唯一可以確定的是，隨著A股形勢的一步步惡化，原本可望為港股帶來大量資金的「直通車」，很可能09年依然開行無望。
部分個股價格「倒掛」
AH股溢價率已由去年初的超過100%，大降跌落至目前約21%的歷史低位。價格「倒掛」的個股包括中國人壽、工商銀行、中國鐵建等8家，幅度最大的是曾經的百元股中國平安，目前其H股股價37.50港元，A股價格卻僅有26.59元。
反常的巨大落差令市場人士相信，「倒掛」個股在A股市場更具投資價值，因為「A+H股份的整體比價水平主要和兩地市場的整體估值對比狀況有關」。西南證券分析師周興政舉例稱，2006年也曾出現A+H股價格大面積倒掛，「當時A股牛市方興未艾，H股的行情卻已經如日中天」。多數股民也相信：「至少短期內A股市場將跑贏港股」。
散戶虧本無錢買港股
「倒掛」也令港股直通車失去了吸引力。「現在別說A股比港股便宜，就算香港股票再有前景都好，我也沒這個閒錢了」，股民葛先生說，他前年5月投身內地股市，資金縮水幅度已經超過七成。他仍屬「幸運」，調查顯示，過半受訪者虧損已逾八成，盈利者僅佔4.34%。
摩根大通首席經濟學家龔方雄認為，在A股真正擺脫低谷之前，中央尚無暇也無力顧及港股市場。港股直通車短期內料難開行。
平準基金最後殺手𤥀
中國政法大學教授劉紀鵬、中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求等10位教授，早前聯名上書管理層建議提振股市。他們提出了設立股市平準基金、「大小非」時間鎖定改為價格鎖定，以及動用外匯儲備購買H股等6條具體建議。
海通證券分析師張劍偉認為，囿於股改承諾，中證監不會接受「大小非強制鎖定」的建議，真正有希望推出的救市政策只有平準基金。「目前『殺手𤥀』就只剩這一個了，出招後管理層手上就真的沒有牌了，所以他們不會輕易動作」。湘財證券分析師陳永強的擔憂卻在於，推出平準基金意味著要拿納稅人的錢為股民謀利，在當前經濟形勢總體不佳的情況下，「管理層肯定會非常慎重」。
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