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奧巴馬上台 投資要CHANGE


http://paper.wenweipo.com   [2009-01-07]     我要評論
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 ■投資市場猶如經歷了一場大風暴,相信學習美國候任總統奧巴馬的競選口號「CHANGE」(轉變)方為上策。 資料圖片

——環球市場仍波動 宜分段作中長線部署

本報記者:林德芬

 回顧08年,投資市場猶如經歷了一場大風暴,各國股市有跌無升,今年投資者如何逆境求存?相信學習美國候任總統奧巴馬的競選口號「CHANGE」(轉變)方為上策,凱基在09年第一季基金主題「CHANGE」指出,投資者不但心態要作出轉變,連眼光亦應放遠點,伺機吼準一些基本因素良好的基金作長線投資。

 環球投資環境今年仍然波動,但部分條件較好的國家的股市有機會率先回穩,凱基指出,投資者宜伺機吼準一些基本因素良好的投資市場,以分段的方式買入,以作中、長線部署,來履行「CHANGE」(轉變)。

C = 資產配置

 首先,「CHANGE」中的C代表Capital Allocation,即資產配置。面對投資市場訊息混亂,一般投資者未必懂得解讀市場訊息,因此應由專業的基金經理,按不同市況作出資產分配。

H = 健康護理/生物科技

 其次,「CHANGE」中的H代表Health Care,即健康護理/生物科技。雖然從晨星(亞洲)資料顯示,健康護理股票基金過往1年回報為下跌13.53%,但凱基指出,由於候任美國總統奧巴馬預告,未來四年將每年增加650億美元的醫療保健預算,都對生物科技業帶來憧憬。同時,隨著人口老化,市場對生物科技技術的需求將有增無減,帶動生物科技股的盈利表現,刺激企業併購活動。

A = 亞太股票

 「CHANGE」中的A代表Asia Pacific,即亞太股票。經歷過1997年的金融風暴,大部分亞洲國家均建立龐大的儲備,加上區內銀行持有的次按資產不多,令其有望在金融海嘯中較快復甦,其中市場看好中國,料中國今年經濟增長可維持7.5%。

 JF資產管理投資資訊總監崔永昌亦指,現時亞洲區股票的估值已跌至相當吸引的水平,投資年期達3、5年的投資者可趁低吸納,該行今年亦增持中國股票基金,對新加坡及印度則持中性評級。

N = 天然資源

 轉到「CHANGE」中的N代表Natural Resources,即天然資源。因各國料今年會增加基建開支來刺激經濟,令基本金屬的需求回穩;另外,市場憂慮美國政府出資救市,需要大印銀紙,令通脹一發不可收拾。基於黃金有保值作用,亦是波動市下的重要避險工具,因此黃金後市較為看好。

G = 政府債券

 最後「CHANGE」中的G代表Government Bond,即政府債券。美國次按問題爆煲,令環球信貸出現危機,企業的違約風險增加,相比之下,國家債券比企業債券穩健,更能成為金融海嘯下的資金避難所。

E = 新興市場債券

 新興市場另一主題,即「CHANGE」中的E代表EM Bond(新興市場債券)。環球經濟持續下滑,同時拖累新興市場經濟放緩,不過商品價格下調,卻紓緩了新興國家的通脹壓力,令他們大有條件透過減息刺激企業借貸和市民消費,抵銷受美國經濟轉差、出口放緩所受的影響。

 不過,崔永昌提醒,由於新興市場減息空間有限,令債券價格相對未夠吸引,加上該地區債券的流通性低,美元債券始終較吸引。

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