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■投資市場猶如經歷了一場大風暴，相信學習美國候任總統奧巴馬的競選口號「CHANGE」（轉變）方為上策。 資料圖片
——環球市場仍波動 宜分段作中長線部署
本報記者：林德芬
回顧08年，投資市場猶如經歷了一場大風暴，各國股市有跌無升，今年投資者如何逆境求存？相信學習美國候任總統奧巴馬的競選口號「CHANGE」(轉變)方為上策，凱基在09年第一季基金主題「CHANGE」指出，投資者不但心態要作出轉變，連眼光亦應放遠點，伺機吼準一些基本因素良好的基金作長線投資。
環球投資環境今年仍然波動，但部分條件較好的國家的股市有機會率先回穩，凱基指出，投資者宜伺機吼準一些基本因素良好的投資市場，以分段的方式買入，以作中、長線部署，來履行「CHANGE」(轉變)。
C = 資產配置
首先，「CHANGE」中的C代表Capital Allocation，即資產配置。面對投資市場訊息混亂，一般投資者未必懂得解讀市場訊息，因此應由專業的基金經理，按不同市況作出資產分配。
H = 健康護理/生物科技
其次，「CHANGE」中的H代表Health Care，即健康護理/生物科技。雖然從晨星(亞洲)資料顯示，健康護理股票基金過往1年回報為下跌13.53%，但凱基指出，由於候任美國總統奧巴馬預告，未來四年將每年增加650億美元的醫療保健預算，都對生物科技業帶來憧憬。同時，隨著人口老化，市場對生物科技技術的需求將有增無減，帶動生物科技股的盈利表現，刺激企業併購活動。
A = 亞太股票
「CHANGE」中的A代表Asia Pacific，即亞太股票。經歷過1997年的金融風暴，大部分亞洲國家均建立龐大的儲備，加上區內銀行持有的次按資產不多，令其有望在金融海嘯中較快復甦，其中市場看好中國，料中國今年經濟增長可維持7.5%。
JF資產管理投資資訊總監崔永昌亦指，現時亞洲區股票的估值已跌至相當吸引的水平，投資年期達3、5年的投資者可趁低吸納，該行今年亦增持中國股票基金，對新加坡及印度則持中性評級。
N = 天然資源
轉到「CHANGE」中的N代表Natural Resources，即天然資源。因各國料今年會增加基建開支來刺激經濟，令基本金屬的需求回穩；另外，市場憂慮美國政府出資救市，需要大印銀紙，令通脹一發不可收拾。基於黃金有保值作用，亦是波動市下的重要避險工具，因此黃金後市較為看好。
G = 政府債券
最後「CHANGE」中的G代表Government Bond，即政府債券。美國次按問題爆煲，令環球信貸出現危機，企業的違約風險增加，相比之下，國家債券比企業債券穩健，更能成為金融海嘯下的資金避難所。
E = 新興市場債券
新興市場另一主題，即「CHANGE」中的E代表EM Bond(新興市場債券)。環球經濟持續下滑，同時拖累新興市場經濟放緩，不過商品價格下調，卻紓緩了新興國家的通脹壓力，令他們大有條件透過減息刺激企業借貸和市民消費，抵銷受美國經濟轉差、出口放緩所受的影響。
不過，崔永昌提醒，由於新興市場減息空間有限，令債券價格相對未夠吸引，加上該地區債券的流通性低，美元債券始終較吸引。
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