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梁 亨
新興市場股市經過去年大幅震盪，雖然股價經過去年的顯著調整後，價格已處於超賣水平，但據聯合國的基準預測方案，發展中國家的增長從去年的5.9%放緩至今年的4.6%。報告強調，鑒於普遍存在的不確定性，更悲觀的結果是完全可能的。新興股市基金在首季表現暫難看好。
有基金市場策略員表示，近日新興股市有所反彈，主要是因為資金從新興市場撤出的速度大幅減緩，甚至因之前新興股市重挫的幅度較深導致，短期股價可能持續大幅波動，今年第一季前新興股市基金仍是難熬時期。
資金流出 融資成本高企
以佔近三個月榜首的霸菱全球新興市場基金為例主要透過投資於發展中國家的交易所上市或店頭市場的股票，以達致長期資本增長。
基金在2006、2007和2008年表現分別為32.54%、39.73%及-50.06%。資產百分比為91.76% 股票、7.32% 現金及0.92% 其它。基金平均市盈率和標準差為10.86倍及28.26。
地區分布為26.08% 拉丁美洲、22.69% 已發展亞洲、21.66% 新興亞洲、13.93% 非洲/中東、12.71% 新興歐洲、2.37% 英國、0.55% 已發展歐洲及0.01% 北美。
行業比重為30.07% 金融服務、16.76% 電訊、16.28% 工業用品、8.77% 能源、7.88% 消費用品、6.51% 公用、3.75% 健康護理、3.7% 消費服務、2.26% 傳媒、1.44% 電腦軟件、1.37% 電腦硬件及1.22% 商業服務。
基金三大資產比重為5.96% China Mobile Ltd. ADR (市盈率14.64倍)、4.87% Gazprom OAO (EDR)及3.58% Vale ADR。
由於美國的進口佔約世界的15%，而美國自2007年第四季度以來一直呈下降趨勢，因此今年全球貿易預計將繼續走軟。此外，發達國家金融機構降低槓桿率，國際資金開始從新興市場經濟中撤資，新興國家的融資成本也因此而高企，也使得新興股市持續受壓。
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