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南華證券副主席 張賽娥
上周港股下跌。一周計，恆指跌677點或5.1%，報12,579點；國指跌485點或6.8%，報6,662點。金管局總裁任志剛預警金融海嘯第二波可能即將來臨，而且傳染性將較強，主要由於新興市場的底子較弱。值得留意的是，假若第二波來臨，但各國政府的警覺性已大為提高，例如中央大灑金錢投資基建、港府創造大量就業職位等，均對內地及本港經濟都有推動作用；在有形之手下，實體經濟受影響的程度較難預料。展望本周，今天為牛年首個交易日，亦為期指結算日，預料港股將以反覆偏弱為主。
股份推介：中石油(0857)08年上半年煉油業務的虧損達590億元人民幣，拖累純利倒退34.5%。近月油價急跌將有助其煉油業務減少虧損及潛在受惠暴利稅減少，有助中石油09年盈利。預期中央政府將會增加基建開支以保持經濟增長，令內地對石油產品的需求保持旺盛。
港鐵公司(0066)為半公用股，鐵路業務的盈利波動較少而且能見度高，在市況波動下具有資金避難所作用。預期港鐵的鐵路業務在未來數年將維持平穩，甚或錄得輕微增長。地產業務則受租金回落及減慢物業發展所拖累，在今明兩年的盈利貢獻較低，但集團擁有多項鐵路沿線地皮，可在將來本港多條鐵路落成後用作發展物業。此外，港鐵近日公布投得瑞典首都地鐵營運權及參與杭州地鐵項目，可在未來提供海外盈利貢獻。
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