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梁 亨
油價回落帶動原材料價格下跌，股市與原材料相關性較高的中東非洲市場難免面臨短線國際資金出走壓力。據EPFR統計，在1月的第3周，資金同樣大量流出歐非中東基金，達到7周以來的新高點，也是連續24周淨資金流出。儘管中東基金的短線表現未如理想，但原材料價格長線走高趨勢未變，相關基金的前景仍可值得看高一線。
隨著油價在去年中由高位回落，一度強勢表現的中東非洲股市也跟隨下滑。新春伊始，雖然當前下跌風險還將持續，但是仍有不少投資機構都樂觀預期世界經濟將於下半年開始復甦，那麼，中東非洲股市2009年能否有望重新抬頭呢？
從股市表現來看，去年下半年的跌幅同樣不輕。但是也是由於市場規模不大，常會與新興歐洲及非洲共同成立歐非中東市場基金，這樣除擴大投資範圍外，石油進出口關係不同，也可分散風險。
比如佔今年以來榜首的摩根新興歐洲、中東及非洲基金，主要透過投資於中歐、東歐及南歐新興市場、中東及非洲之公司股票，以期提供長期資本增值。
基金在2006、2007和2008年表現分別為39.58%、32.51%及63.34%。基金標準差為33.9。資產比重為97.76% 股票、1.79% 現金、0.25% 債券及0.2% 其它。
資產地區分布為48.84% 非洲/中東、45.4% 新興歐洲、2.62% 已發展歐洲、2.23% 英國、0.67% 拉丁美洲及0.23% 新興亞洲。
資產行業比重為24.84% 金融服務、22.3% 工業用品、19.15% 電訊、10.32% 健康護理、7.68% 能源、7.27% 消費服務、6.22% 公用、0.25% 消費用品、1.67% 傳媒、0.17% 電腦硬件及0.13% 商業服務。
基金三大投資比重為8.1% S Teva Pharmaceutical Ind. Ltd. ADR(市盈率18.8倍，下同)、5.13% MTN Group Ltd (19.19倍)及4.9% Sberbank Rossii OAO (4.16倍)。
外資參與增 股市有可為
中東經濟發展的時間較晚，很多國有公司都還沒上市，股市外資參與程度也不高，自然市場波動性高，待大型公司上市比例提高後，外資參與機會增加，股市可望出現爆發性的成長。
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