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■黃偉康預期，未來2至3個月恒指將會有頗深的調整。
【本報訊】(記者 林德芬)敦沛金融(0812)旗下敦沛證券董事總經理黃偉康昨日出席午餐會時表示，恒指由3月中至今累積升幅超過50%，料短線難以支撐升勢，預期未來2至3個月恒指將會有頗深的調整，有機會回吐至12,500至13,000水平，但下半年隨著經濟逐步復甦，到今年底時恒指或會較現水平為高。
基金過分追貨 持現金降
近日港股持續上升，他指出，主要受挾淡倉活動推高大市所致，熊證街貨由本周初逾50億份跌至日前的33億份，反映挾淡倉活動成功。另外，基金近期過分追貨，部分基金的現金比率已經由平均3.4%降至2.8%，顯示大市有回吐的壓力。
對於市場傳出有2,000億元資金流入本港，但他認為，即使有大量資金流入本港，亦未必所有資金都會流向股市。假如美國銀行未能通過壓力測試，美銀可能需要巨額集資，一旦銀行集資活動抽緊資金，不排除對股市帶來沽壓。
經濟未復甦 現價已過高
內地A股方面，黃偉康認為，內地將於下周公布新增貸款數字，市場普遍預期新增貸款數量增幅會放緩，或對大市造成調整壓力，加上A股近期升幅高過恒指及H股，故A股受壓程度將較港股為高，短線看淡A股表現。
敦沛金融投資研究部主管郭家耀則表示，在熊市時期，恒指市盈率約8-10倍，明顯現時恒指的水位已擺脫熊市的水平，但實體經濟仍未復甦，市盈率要回升至07年下半年20倍的水平是不可能，但冀望下半年經濟復甦，現時分階段入貨亦是適當時機。
大市累升50% 回吐壓力增
另外，敦沛期貨行政總裁丁世民表示，大市已從低位反彈超過50%，但商品價格包括原油、銅等反彈力度不及大市，建議投資者暫不宜入市，料油價於5、6月亦難以升穿每桶60美元。金價方面料短期仍有上升的空間，從市場觀察所得，金價不跌反映投資者部署持有黃金去避險，若金價再升，大市會有下調壓力。
外幣方面，郭家耀表示，看好澳元，因為澳洲很大程度依賴原材料及資源出口來推動經濟，隨著資源價格已見底，未來會有回升的空間，故對澳元有利。
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