建行預測PE10倍具吸引

http://paper.wenweipo.com [2009-05-11] 我要評論

放大圖片

鄧聲興泓福資產管理研究部主管

　恆指本周走勢強勁，連升七日，全周上升1,868點而每日平均成交量增加至841億。受到資金流入及匯控(5)帶動下，進一步推高恆指並突破17,000水平。在成交配合下，料恆指下周會進一步上試18,000水平。

　股份推介：建行(0939)受惠於中投公司及淡馬錫有可能吸納策略性股東減持的貨源，建設銀行(939)將有機會追回工行(1398)的落後。基本因素方面，集團將可受惠貸款及存款增長強勁及平均信貸成本下降近5點子，相信09年盈利可維持增長。另外，受惠內地經濟改善及長期貸款比例增加，相信不良貸款增速可較上年第四季度大幅下降。建行現價預期市盈率仍只有10倍而股價相對帳面值不足2倍，估值吸引。目標5.8元，止蝕4.8元。

　維達國際(3331)屬必需品消費股，產品包括廁紙、紙巾、面巾紙及餐巾紙，故經濟周期不會影響產品的需求。集團去年度純利上升1.1倍至1.66億人民幣，盈利顯著上升主要因為木漿價格回落減低成本開支及需求穩定帶動。新紙廠房陸續投產，有助提升生產效能以應付市場需求。集團於浙江龍游新建生產基地首期4萬噸產能已投產，相信能降低華東地區運輸成本，預計效益將於09年浮現。

　集團現價預期市盈率只有14倍，較同業吸引。目標4.8元，止蝕3.8元。