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■加州無家可歸的流浪漢，仍住帳篷城中。路透社
──專家料GDP今夏復升 失業率高企「唱反調」
美國企業借款成本下降、家庭消費信心上升之際，卻出現4月份零售額下降和房地產市場依然低迷的數據，分析指出，美國經濟復甦跡象還存在不確定性，復甦與衰退正上演拉鋸戰，衰退何時結束很難預料。
復甦對不同的人有著不同的含義。經濟學家預計國內生產總值(GDP)今年夏季將恢復增長，但對失業人士來說，失業率下降才是經濟見底的徵兆。
非牟利組織美國國家經濟研究局商業周期測定委員會成員、哈佛大學經濟學家弗蘭克爾說，除非GDP和就業狀況好轉，否則宣布衰退結束還為時尚早。
好壞數據交錯
自本輪衰退於2007年12月開始以來，美國已流失570萬份工作。過去兩季，GDP按年萎縮速度超過6%，本季度還有可能進一步收縮。
儘管如此，好消息也不少。信貸狀況已明顯改善，同業銀行短期拆借利率下降。公司債券和美國國債之間息差收窄，更是復甦先兆，因為投資者通常會嗅出衰退結束的氣味。
製造業採購經理人信心上月回升，表示訂單增加的採購經理人超過減少的。另外，截至本月9日，首次申領失業救濟的4周平均值為每周63萬人，低於4月初的65.9萬人。
另一位商業周期測定委員會成員、西北大學經濟學家戈登說，首次申領失業救濟人數封頂一直是表明衰退將於6周內結束的可靠信號。他認為，經濟可能已處於復甦的起點。
好消息經不起考驗
不過，上月美國就業職位減少53.9萬個，房價持續暴跌又打擊很多家庭的財務狀況。商業周期測定委員會成員、哈佛大學的費爾德斯坦認為，對最近很多統計數據的樂觀詮釋是錯誤的，因為所謂的好消息經不起深入挖掘。
每次衰退都會打破一些規律，這次或打破首次申領失業救濟人數見頂代表復甦即將來臨的規律。經濟學家們希望所有經濟指標表現都能和理論一致，但弗蘭克爾指出，現實總會複雜得多。 ■《華爾街日報》
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