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梁亨
全球股市自今年3月開始反彈以來，由於市場預期各國政府的救市措施將可緩和經濟惡化，摩根士丹利全球指數自3月9日創下13年低點以來，迄今的漲幅已達4成，目前市盈率已攀至18倍，為2004年12月30日以來新高。有分析認為，全球經濟並非就此一帆風順，不過逢低收集環球股票基金，可掌握未來經濟全面好轉的契機。
與此同時，紐約大學經濟學家魯賓尼卻認為，近期油價及長債息率升勢，會增加全球經濟衰退的風險。全球股市最近出現下滑，加上世銀對全球經濟的悲觀預測，給那些幾個月來一直期望全球經濟將逐步回暖的投資者帶來疑惑，是不是企業獲利前景無法支持這三個月來的漲幅？
經濟最壞情況過去利好股市
另一方面，各國採購經理指數觸底回升，以及消費者與企業信心等指標也已連續好轉，表明最壞情況已過去，在大低息環境仍可望維持下，環球股票基金的回報值得看好。
比如佔近三個月榜首的施羅德環球計量精選價值基金，主要透過多元化全球各地公司股票組合，以提供理想的總回報。基金在2006、2007和2008年表現分別為23.87%、2.93%及-43.55%。資產百分比為96.44%股票、3.46%現金及0.14%其他。基金平均市盈率和標準差為7.43倍及25.68%。
地區分佈為36.39% 北美、24.39% 已發展歐洲、20.63% 日本、6.69% 英國、5.47% 已發展亞洲、2.41% 拉丁美洲、1.68% 大洋洲、1.33% 新興亞洲、0.6% 中東/非洲及0.41% 新興歐洲。
資產行業比重為26.12% 金融服務、19.83% 工業用品、10.86% 電訊、10.5% 能源、6.54% 商業服務、7.56% 消費用品、5.41% 電腦硬件、4.61% 健康護理、3.77% 公用、3.07% 消費服務、1.02% 傳媒及0.71% 電腦軟件。基金三大資產比重股票為0.52% Anheuser-Busch Inbev Sa、0.49% Holcim Ltd及0.49% Qwest Communications International Inc.。
值得一提的是，剛出爐的全球基金經理6月報告卻相當正面，經濟成長綜合預期指標來到78，創6年來最高，僅有7%的基金經理看壞未來12個月全球經濟，也對全球股市有正面的助益。
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