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美國政府為了挽救金融海嘯重創下的經濟，大肆印鈔以擴大政府支出，美國國債發行量又創新高，美國外匯、債券市場供給遠大於需求，明顯有悖於古典經濟學理論一直強調的供求平衡。經濟學教科書告訴人們，在供大於求的買方市場中，投資者完全有理由選擇更加好的投資途徑，相反美國國債的最高債信評級應該遭受質疑。但在現實生活中，理論並不一定適用。
美元仍穩坐貨幣霸主
長期以來美國的貿易赤字驚人，過去50年來美國只有5次實現了財政收支平衡，美國人秉持一慣的超前消費傳統，通過不斷發債獲得資金，以維持消費。但一場金融海嘯來臨，為美國經濟帶來前所未有的危機，亦讓世界清醒地意識到購買美債不是萬能的保值之道，因為美國為了刺激經濟復甦大量印鈔導致了美元重挫。
古典經濟學理論告訴人們，在這種情況下應當反思美國公債的風險性，美元更不應該仍大搖大擺地穩坐全球貨幣的霸主地位。但奇怪的是，全球多個國家仍不斷將賺來的美元，大把大把地購買美國國債。據統計，今年以來，美國財政部發行了1.41萬億美元的債券，外國投資人購入43%，相較於08年同期美國發債5270億美元，外資僅購買27%。
理論與現實有差距
經歷了金融風暴，投資人如此行為是認為美國最安全而投資，還是缺乏另一條資金投資出路？
根據教科書理論，不久的將來日本等亞洲國家應該開始把美元轉換成以歐元計價的證券，或是以一籃子貨幣為主的新國際貨幣，屆時美債、美元都會下滑。在這種大前提下，投資者應轉而投資其他證券，但目前的形勢卻告訴人們，理論與現實仍有差距。
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