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大福證券
我們參觀了盛高置地(0337)主要物業發展項目之一無錫西水東。無錫西水東項目熱銷顯示出無錫是對高端住宅需求強勁的內地城市之一。盛高置地於9月26日推出西水東首期，屬於綜合城市中心項目，亦是目前市場上最高級的物業發展項目。西水東首期逾300個住宅單位於推出後4小時內全部售罄，總值人民幣5.60億元，相當於平均售價約每平方米人民幣13,000元。該等單位於開放當日吸引約2,000名有興趣的人士參觀，收到購買意向超過1,000個。
西水東首期的市場反應熱烈，令盛高置地有信心在該項目後期推售中調高價格。西水東的總建築面積為700,000平方米，整個項目將於2011-15年分階段完成。盛高置地計劃於12月作第二輪推售。該公司將大型住宅社區及綜合城市中心項目作為兩大核心產品；而無錫項目則展現了該公司在綜合城市中心項目上的發展及銷售能力。
此外，盛高置地的蘇州環球188項目，亦於近日推向市場。目前盛高實際持有該項目60%的權益，且已與項目合作夥伴訂立諒解備忘錄，擬以約4.1億港元的代價購入其餘40%的權益。該項目位於蘇州工業園區內，按照規劃處於新中心商務區範圍。蘇州環球188由兩幢高樓大廈組成，總建築面積為180,000平方米，提供服務式住宅、寫字樓及商舖；目標客戶群為尋求高品質住房條件的移居內地外籍人士，以作長期居住。該項目服務式住宅及寫字樓的平均售價分別達每平方米人民幣24,500元及人民幣18,000元。
盛高置地於2009年首9個月錄得合約銷售額人民幣40億元，相當於其全年銷售目標的80%。我們給予盛高置地的目標價為5.15元(昨收4.24元)，較我們的估計資產淨值每股7.23元折讓30%。該公司將繼續集中在長江三角州地區及其他高增長內地城市。
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