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■熱錢不斷流入，造成亞洲股市牛氣沖天，單是上海股市本年至今已急升近80%。資料圖片
美國聯邦儲備局最關注的是美國本土經濟，但聯儲局的寬鬆貸幣政策導致美元氾濫，全球經濟亦受牽連，在亞洲尤其明顯，投機活動越演越烈，湧入的熱錢不斷推高資產價格，資產泡沫風險與日俱增。
許多亞洲國家的貨幣都與美元掛鈎，投資者在利字當頭下會以美元進行利差交易，即利用美國的超低息借入美元，再投資於亞洲的高回報投資工具上。
堅持弱美元政策 或引多國嚴重犯錯
在熱錢不斷流入下，造成亞洲股市牛氣沖天，單是上海股市本年至今已急升近80%，香港的地產市道亦熱烘烘，外國投資者連貪污嚴重的印尼也不放過，將印尼形容為「新中國」，不斷加大在該國的投資。
香港行政長官曾蔭權上周在新加坡出席亞太經合組織峰會時，表示害怕美國的寬鬆貨幣政策對亞洲帶來問題。中國銀監會主席劉明康也持相同意見，指聯儲局的推波助瀾，是出現大規模投機活動的主因，造成更多資產泡沫和環球資金錯配的風險。
奧巴馬周末在東京訪問期間發出訊息，建議維持弱美元以刺激出口，達致貿易平衡。美國財長蓋特納雖然呼籲「強美元」，但卻聲稱「匯率由市場主導」，反映財政部仍是秉持弱美元政策。
然而，這個遊戲相當危險，可能引致部分國家在經濟政策上嚴重犯錯，例如一些國家和地區會實施資金管制，試圖阻遏熱錢流入，巴西上月已經實行，台灣上周也跟隨，凍結外國投資者投放資金於定期存款的能力，其他國家也可能陸續採取類似措施，這無疑損害了許多發展中國家渴望的資金自由流動。此外，若各國認定美國企圖讓美元貶值，以增加出口，勢將掀起政治風波。
在奧巴馬這次亞洲之行中，亞洲各國發出了清晰的訊息，就是聯儲局的貨幣政策不單只為美國，也影響全球的美元區，奧巴馬和聯儲局應採取更審慎的貨幣政策，減少金融風險，並提高全球經濟持久復甦的機會。 ■《華爾街日報》
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