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群益證券(香港)研究部董事曾永堅
香港金管局前天再向貨幣市場注入資金54.25億港元，以抑制港元強勢，香港銀行體系明天總結餘將達到3,160.43億港元。有關金額令市場憧憬資金持續流入香港二級股票市場。不過，目前實難以確認有關的流入資金是否大部分與買賣二級市場的港股，抑或只是與近期頻繁的新股活動相關，此外，更難以分辨流入港元體系的資金，屬於短期性或是長期性的，唯按照慣常經驗，市場若過分憧憬大量資金流入而推升指數的話，往往是短期將出現一個較顯著調整的警號。
近期美匯指數徘徊在75點水平，似開始建立支持，實對貨幣市場特別是近年以沽美元為主的利差交易活動構成一定程度的短期心理影響。儘管我們認為聯儲局主席伯南克近日觸及美元匯價的言論，其實際含意並不會對美元匯價構成支持作用，但近日美國公佈九月份淨資本流入高達1,335億美元，較八月份的253億美元激增，反映期內投資市場對吸納美元資產的數量及份額實較一般人的想像為高，特別是美國國債方面，九月份受以中國為首的海外國家增持，令該月錄得407億美元淨吸納(為今年六月以來最高數值)，不但高於八月份的342億美元，更高於市場預期的300億美元，相信相關數據對美元匯價將提供短期支撐作用。
縱使我們認為未來三個月環球資金將持續進一步從貨幣市場流往股市，特別是具中國復甦前景的港股市場，但美元匯價的短線變化將影響港股場內短線的資金狀況，短線參與者宜留意。
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