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市場憂慮內地收緊銀根，港股昨日曾跌逾550點，收市報20109點，跌489點。恒指已連跌5個交易日，累積跌1568點。隨着中央開始收緊新增貸款，而美國亦提出改革金融體系計劃，令市場憂慮中美的退市行動可能會提前進行，現時寬鬆的貨幣政策將會逆轉，加上本港資金有流走跡象，打擊市場信心，導致港股這一輪急跌。在後海嘯時代，各國政府將陸續部署退市，在退市行動未明確、市場前景未明朗之前，類似的市場震盪仍將持續。不過，港股雖然短期波動難免，但受惠於內地經濟高速增長以及本港實體經濟回穩，將為股市提供支持，港股長遠仍可審慎看好。
近日環球股市的利空消息不斷，先是中國為加強流動性管理，多番調升票據息率，重新增加存款準備金率，並要求各大銀行審慎放貸，市場更擔心中央會繼續推出收緊銀根的措施包括加息。美國奧巴馬政府又推出大規模的金融機構改革方案，限制金融機構的規模及坐盤交易活動。同時，匯聚香港的熱錢有流走跡象。日航破產，日本金融機構損失慘重，亦被迫拋售港元資產撤資自救。各種因素交疊之下，港股在短時間內出現較大跌幅。
如果說09年是以救市為目標，今年各國央行的主題肯定離不開退市。市場原來預期中美的退市行動可能在第二季或之後才推行。但中美在1月份已經頻頻出招，顯示退市行動可能提前，股市亦提前反映退市的影響。事實上，退市雖然在市場預期之內，但何時退市卻成為市場買空賣空的藉口，讓大戶將股市舞高弄低，可以預期各國退市部署未完全明朗之前，市場仍然會繼續以此炒作，小投資者需特別小心。
退市是一個漫長的過程，收緊銀根難免對股市造成影響。不過，隨着實體經濟逐步回穩，企業業績的改善，股市將由資金市逐步轉為業績推動，長遠來說可令股市更加健康。鑑於本港實體經濟回穩，失業率、外貿等都錄得改善，加上內地去年超額完成「保八」，中資企業取得不俗業績，這些利好因素可望抵銷退市影響。股市升跌最終要看實體經濟的表現，兩地經濟復甦將為股市提供最有力的支持，港股前景仍然樂觀。
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