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【本報訊】（記者 卓建安）香港一國兩制研究中心總研究主任李濤（見圖）表示，去年中國刺激經濟政策以貨幣政策為主，貸出天量的信貸，雖然成功「保八」，但亦帶來通脹和資產泡沫問題，而中國要小心處理這兩個問題，其中包括要防止擠破房地產泡沫。
李濤昨日出席香港總商會舉辦的一個演講會時表示，目前內地官方預測今年的通脹是2%，但去年12月通脹已達到1.9%，有專家更預測今年1月份通脹可能會達到4%，亦有專家預測今年第一季度末通脹會達到5%。防通脹是今年中央要處理的一個重要問題，但若加息的話，恐誘導熱錢流入，政策面對兩難。
調控政策不宜過多
李濤表示，此次中國為應對金融海嘯採取寬鬆的貨幣政策，使上一輪的房地產泡沫尚未擠出，新一輪的泡沫又快速吹起。目前中國還未經歷過真正的房地產泡沫爆破的危機，而一旦有關泡沫爆破，將對經濟造成很大的影響。他認為，政府不宜一下子推出過多的調控房地產市場政策，令房地產市場出現「跳水」，使泡沫爆破，而政府政策的重點不是防止泡沫，而是防止泡沫迸裂。
去年中國提出4萬億元（人民幣，下同）的刺激經濟措施，其中包括財政和貨幣政策，從執行的結果來看，有關措施以貨幣政策為主。李濤表示，去年前三季度，中國全國的財政支出增長達24.1%，與08年和07年分別達25.4%和23.2%的財政支出增長相比，並無明顯增加。去年年初，中國財政預算是財政赤字9,500億元，但去年前三季度中國還有財政盈餘6,300億元。從以上數字來看，去年中國實際上實施並非積極的財政政策。
小心貸款淪為壞帳
李濤指出，去年中國刺激經濟措施實際上以貨幣政策為主導，去年初銀行全年新增信貸目標是5萬億元，結果是貸出8.59萬億元，幾乎是年初目標及08年總量的兩倍。這個天量信貸的後果是引起流動性泛濫，帶來通脹和資產泡沫問題。
李濤續稱，靠貸款推動經濟增長，所帶來的問題是貸款回收難度大，今後若大力收緊信貸的話，恐造成「爛尾」工程和銀行壞賬問題，需要小心處理。
李濤於2001年擔任中國社會科學院副研究員，於2006年在美國哈佛大學甘迺迪政府學院擔任訪問學者，2007年加入一國兩制研究中心。
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