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——港存3大風險最憂資產泡沫 各國退市勢釀大波動
金管局總裁陳德霖昨指出，08年第四季至去年底，共有6,400億元資金流入本港，當中估計涉及本港股市及集資活動而流入港元的資金高達3,500億元，令本港出現一定程度的資產泡沫，需注意的是這筆至少有3,000億元的資金可能隨時流出本港。他認為，本港正面臨3大潛在的風險：資產泡沫乃最大風險，因低利率和高流動性會推高價格；當各國政府開始退市，屆時利率將回升；資金流向也將逆轉，資產價格就會大幅波動。 ■本報記者 周紹基
陳德霖昨出席立法會財委會會議時表示，有見及此，金管局已展開新一輪的按揭貸款現場審查，透過實地審查去確保銀行遵守有關營運原則及檢定他們有沒有存在缺漏，好像確保銀行不會以太低息爭客，並要適當地評估借款人的還款能力，以控制本港銀行所面對的風險。他又相信，部分進入本港的資金，是從內地流入並且置業，他表示雖然沒有實際數字，但料內地人來港買樓的趨勢會持續。
陳德霖又解釋上述的6,400億元資金是分兩個階段流入，第一階段為08年第四季至09年第一季，共有2,200億元資金流入香港，主要由於08年第四季起金融信貸緊縮，估計銀行及企業共將3,800億元資金調回本港，導致本港期間貸款減少存款增加。
近5季湧港資金達6400億
09年第二季至第四季則為第二階段，當時共有約4,200億元流入香港，他指出，當中很大部分與股市集資有關，不少海外投資者由於持有外幣投資，故需將資金兌換成港元，當集資市場回復淡靜，資金便有機會外流，故他認為至少有3,000億元有隨時流出本港的機會。
逾半熱錢與股市集資有關
據金管局的估計，截至去年11月底，內地公司有七成多集資額仍以港元方式，存放本港或內地銀行體系，未有兌換成外幣。他估計，這些資金料會陸續被兌換成其他貨幣，令港元數額有所下降。去年內地公司在港進行供股、配售等集資活動，涉資高達3,400億元，以七成計算，或有2,600億元集資款額仍存放於港元。
美息回升恐資金流向逆轉
陳德霖表示，假如本地集資活動持續及美息依然低企，資金流入壓力可能持續，但市場有很多不確定因素，例如在美息低企下，有很多美元套息交易，一旦有關活動平倉，將令美元兌其他匯率波動大增，金管局認為，目前本港存在資產泡沫、資金流向逆轉、利率回升等三大風險。
對於近期港匯轉弱，陳德霖指，近期觀察到市場有人正常對沖港匯，令金管局毋須再出手注資，他強調，本港市場波動，以及有資金流出皆屬正常現象。至於港股下跌會否引發通脹，他回應指，目前通脹並非本港的隱憂，相信今年本港通脹只會溫和，反而資產泡沫是較大隱憂，其他經濟風險包括發達經濟體系復甦進度及持續性、全球金融機構的穩健性、退市時機的掌握，以及國際資金流向對資產市場的壓力。
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