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金榮財富管理首席基金經理史理生
踏入虎年資產市場並沒有靜下來，海南島房地產、IMF沽售黃金儲備以及美聯儲局突然調高貼現率，消息真是好不熱鬧。
中央打造海南島成為國際旅遊島，吸引一眾炒家到訪三亞，令春節前夕酒店入住率相當之高，有見及此，當地酒店趁機發新年財，紛紛宣佈加價，有內地導遊透露當地頂級酒店總統套房的價格是每晚八萬多元人民幣，住三晚其實便足夠買一個在廣東省另一旅遊勝地肇慶市面積六十多平方的住宅單位！而當地地產發展商當然也「不甘後人」，紛紛把新樓盤由去年中的二三千元人民幣大幅加價至一萬多元人民幣一平方，這根本不是當地市民能負擔的水平。未來三亞市大興土木已是不爭的事實，但能否支持當地有如此瘋癲的樓價？筆者對此深表懷疑。
聯儲局於上周四美股收市後突然宣佈加貼現率四分之一厘，使人聯想到較具指標性的聯邦基金利率上調已是為期不遠矣，港股在虎年紅盤高開後自然借勢調整400多點。首先要指出的，就算是美國開始加息，並不是代表股市必然會下跌，要知道股市與企業盈利前景更具相關性，息口初始上調之時其實只是意味着經濟已穩步復甦，聯儲局憂慮的反而是通脹的問題。根據以往的經驗，聯儲局要等待失業率回落一段日子才會放心調升聯邦基金利率，換句話說，我們還最少有幾個月的超低息「蜜月期」去部署下一輪的投資策略。「低、高、低」是筆者今年對港股走勢的預測，所以投資者應趁這「壞消息」入市吸納具復甦概念的股份，如一些優質的出口股及航運股。
黃金是終極的泡沫？
筆者去年11月出版的拙作《漫步黃金路》提到IMF會有400多噸黃金要找出路，其中的200多噸已「名花有主」(印度和斯里蘭卡)。目前IMF正決定把尚餘的191噸黃金再找買家，據外電報道，斯里蘭卡已表示不會購買這批金，但如果其他亞洲央行是真命天子，相信市場是不會感到意外的。美國已是全球最大持金國，對增持黃金的需要不大，歐洲國家陷入新一輪的債務危機，更加沒財力增持，而亞洲的日本素來是美國的忠誠盟友，儲備中寧要美債不要其他資產是一貫的政策或可能是既定的協議，日本央行對這批黃金不感興趣也是理所當然。從近日得到的統計數字所知，中國近月大幅減持了美債500多億美元，似乎中國的外匯儲備正朝向多元化的方向走，中國會否趁這機會向IMF購入這批黃金？這是黃金投資者熱切期待的答案。大炒家索羅斯聲言黃金是「終極泡沫」，但其基金卻在不斷增持黃金，足證市場對較長期之通脹是有憂慮的。既然是終極泡沫，即是最遲才爆破的一個泡沫，那黃金短期走勢仍可看好。(www.upway18.com)
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