推港股ETF 內地未有時間表

http://paper.wenweipo.com [2010-05-28] 我要評論

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　■根據CEPA補充協議七，內地於適當時間可以推出港股ETF。

　【本報訊】(記者李永青)根據CEPA補充協議七，內地和香港會加強金融服務及產品開發的合作，並於適當時間在內地推出港股ETF（交易所買賣基金）。政府消息人士透露，內地港股ETF涉及兩地跨境證券市場，影響深遠，要待條件成熟以及具備市場時才會推出，目前未有實際時間表。至於ETF於深圳或上海交易所掛牌，則屬商業決定，當局未有相關設定限制。

　雖然補充協議未有提及內地何時推出港股ETF，不過，上海證券交易所總裁張育軍早前曾表示，希望今年內推出H股ETF。他表示，目前內地部分發行商已準備向監管部門報批港股ETF，而上交所今年把H股ETF視作工作重點，希望可以在今年內順利推出。對於有報道指內地已設定港股ETF的投資上限，張育軍稱，ETF的額度主要取決於市場認受程度。他又表示，港股ETF是眾多跨境上市產品中最具可行性的，亦較受市場歡迎，讓兩地金融合作可以循序漸進。

兩地交收時差恐引套戥

　雖然深交所亦正在準備恒指ETF，但張育軍沒有回應上海會否早於深圳推出。他稱，交易所在跨境ETF的開發過程中、只起協調和溝通作用；港股ETF實際於何時推出、更多取決於基金公司及客戶的準備工作進度。然而，內地推出港股ETF，對本港亦有一定影響，港交所行政總裁李小加曾表示，有市場人士擔心若內地推出港股ETF，或會令將來的ETF交易可能由本港流向滬深進行；但他認為，長遠而言，愈多投資者買賣港股ETF，將令他們對港股市場及產品的屬性更認識，有助於推廣本港市場。

　有市場人士擔心，上海和香港股市，在開市及收市時間、股票交收及假期安排都有所不同。例如上海早上9時半開市，3時收市，本港在10時開市4時收市；交收時間上海實行「T+1」，本港為「T+2」。上海和香港在這些方面出現差距，可能會衍生若干執行和風險管理，例如投機者可利用兩地的交易和交收時差套戥等，故需要解決相關問題才能推出港股ETF。

　至於期貨方面，協議支持合條件的內地期貨公司在港設子公司開展業務，而截至今年3月底止，已有六家內地期貨公司在港成立子公司，但協議未有詳細提及有何方案鼓勵這些公司來港發展。