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■兩房從美股除牌，對中國這個大債主來說，是非常不利的發展。
【本報訊】美國兩大房地產抵押貸款巨頭房地美(FreddieMac)和房利美(FannieMac)本月中收到美國聯邦住房金融局(FHFA)的指令，即將從紐約證券交易所除牌。退市之後，「兩房」的股票雖然仍然會在場外市場交易，但實際上不會再有大的機構投資者持有，流通量也大減。
當「兩房」走到這一步，中國持有的近5000億美元的「兩房」債也被深深套牢。一旦美國政府最後決定讓「兩房」破產，中國將血本無歸。
股價早已跌無可跌
這次「兩房」退市的理由表面上很簡單，股價持續1個月內低於1美元，低於紐約交易所對上市公司股價的最低要求。由於房地美和房利美的股價早已暴跌至無可再跌的地步，所以宣布即將除牌也沒有為市場帶來震盪。沒啥大驚小怪的了。
次按危機以來，美國聯邦政府已經累計為「兩房」掏了1,450億美元腰包。最悲觀的假設是美國救助「兩房」的成本可能達到1萬億美元。如果美國救助兩房的成本是個無底洞，那麼中國持有的大量「兩房」債券就比較危險了。由於太敏感了，到底中國持有多少「兩房」債，不管是美國還是中國官方都沒有透露。
美國或讓兩房破產
標準普爾曾經在報告中指出，中國金融機構持有「兩房」債券總額達到3,400億美元，而實際握有的「兩房」債可能比這個多。
一旦經濟真的出現二次探底，美國房價繼續下跌，「兩房」的窟窿自然越來越大，列入「可清算的金融實體」。這意味着如果「兩房」未來嚴重威脅到美國整體經濟，也可以考慮讓它們破產。一旦走到這一步，中國持有的至少3,400億美元的「兩房」債也將血本無歸。
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