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美股近數周出現「羊群效應」，標普500指數成份股不問基本因素，股價出現齊升齊跌現象，程度為87股災後最明顯。分析認為，這反映投資者採用通盤策略，大手買入和沽出股票，對大市影響力越來越大。
87股災以來最顯著
美國投資集團Birinyi Associates上周研究發現，個股走勢跟隨標普500指數方向「共同進退」，情況達至「極端」地步，是自1987年10月以來首見。分析指，投資者通常持有個別股份一段時期才沽出，但是在通盤策略下，投資者根據指數走勢來決定入市或退市。
分析稱，這類投資者大多透過交易所買賣基金(ETF)進行上述活動，ETF交投上升，意味更多股份將會齊升齊跌，股價與指數的關連性加強，令人無法從股價表現強弱來分析個別股票。
Birinyi Associates研究主任魯賓說：「這是一個指數市場，而非股票主導的市場。好的時候，股票全面上升；糟糕的時候，全面報跌……他們(個別投資者和對沖基金經紀)也許選對了產品和猜對了企業盈利，但市場下跌時，股價也跟隨下跌。」
專家研究標普500指數及其成份股走勢的相關性(correlation)，計算出50天平均相關度。研究發現，今年初相關度低於50%，即少於半數成份股跟隨指數升跌，但到6月中，相關度大升至70%以上，上周更高見83%，是1987年股災以來最高。分析稱，當股市處於波動期，相關度亦會偏高。
美股中段升10點
美國聯儲局主席伯南克昨日表示，當前金融危機剛過，企業銀根依然緊絀，他呼籲銀行界維持審慎借貸原則的同時，亦要盡力向小型企業提供急需融資，以支援經濟持續復甦。美國上市企業本周將陸續公布第2季度業績，市場觀望情緒濃厚，加上美股上周連升多日，投資者趁機回吐，美股昨日早段反覆向上。道瓊斯工業平均指數昨日中段報10,208點，升10點；標準普爾500指數報1,077點，無升跌；納斯達克綜合指數報2,197點，升1點。 ■綜合外電消息/彭博通訊社/《華爾街日報》
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