貝萊德
2010年7月,中國股市一反上半年頹勢,表現突出。代表中國上海、深圳兩地股票交易的滬深300指數,不但在7月以12%的漲幅領先主要亞洲股市、創過去1年來單月漲幅新高,甚至在金磚四國同期漲幅也居領先地位。
除了整體大盤指數止跌回升,各類股表現在7月也呈現全面上漲,包括過去1年跌幅高達30%以上的地產及能源類股,7月反彈回漲力度特別強勁,漲幅分別高達19%及14%,就連這波上漲力度相對較弱的電信及公用事業類股,也都有逾6%的漲幅。
中國本地股市上漲,帶動同樣代表中國企業的香港國企指數(H股)上揚,兩地股市同步走升,是否意味沉寂至少1年的中國股市投資信心回溫?
事實上,中國股市今年上半年表現之所以大幅落後全球主要股市(在G20國家中,僅優於意大利),主要是受到政府推出數波緊縮經濟政策,特別是冷卻房市策略,使市場出現恐慌性賣壓所致。
調控政策效果逐步彰顯
不過,隨著經濟調控政策效果逐步彰顯,也開始出現一些有利股市投資信心回升的情況。首先,中國的通脹已經開始降溫(6月CPI增幅2.9%低於5月),加上原本急速激增的信貸、市場資金過盛的情況也獲得緩解(6月新增貸款增幅為18.5%,大幅低於去年11月高峰期的30%),就連市場最憂心的房市問題,都在7月開始出現彰顯打房成效的跡象。
其中一例為,上海7月推出的63個建案中,有44個建案售價較4月下跌0.12-34.36%,而在7月下旬2周,不但上海房市出現連續2周交易量上揚,同期間,包括北京在內的8個主要城市,每周房市交易量也同樣出現增加的情況。
若房價持續下滑、有效帶動成交量回升的情況愈來愈明顯,代表政府打房已經有成效,加上通脹、信貸過剩壓力紓緩,預料降低政府祭出更嚴厲經濟調控措施的可能性,而有利提振股市投資人信心。
企業對獲利前景表樂觀
除了緊縮政策可能逐步放鬆,還有中國內需消費持續在薪資成長帶動下維持強勁動能,再加上8月份,中國企業將陸續發布上半年財報,並根據目前公布的企業財務預測來看,高達6成以上的企業對獲利前景表達樂觀,綜合上述多項因素,未來中國股市投資信心可望在這些正面影響下逐漸回升。
|