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中銀國際
萬科（000002.SZ，買入）公告2010年8月份實現銷售面積91.5萬平方米，銷售金額119.9億元，分別比09年同期增加84.7%和149.0%，環比分別增長21%和42%。2010年1-8月份，公司累計實現銷售面積487.5萬平方米，銷售金額572.1億元，同比分別上升7%和41%。
萬科6月份以來銷售金額屢創歷史新高，和公司預判未來政策和供求形勢不確定性增大，採取提前開盤、加快銷售周轉的政策有關。
8月份，公司供應量創新高，且產品結構適銷對路，針對目前以剛需為主的需求結構，公司今年以來90平米以下的小戶型佔比達到60%，140平米以下的中小戶型佔比達到90%，因此成交去化率近三個月一直能保持在70%以上。
全年銷售800億無懸念
9月份，萬科供應量仍然較高，按照目前市場回暖的良好的態勢，預計9月銷售額仍能保持在較高水平上。公司完成年初制定的全年800億元的銷售目標應無懸念，在不利的政策環境下取得如此突出的成績，是和公司高瞻遠矚的戰略眼光分不開的。隨著市場資源向行業龍頭公司聚集，萬科市場佔有率進一步提升，我們重申對萬科的買入評級。
8月份萬科銷售項目平均售價達到13,104元/平米，環比上升18%。其主要原因是以杭州、上海為代表的長三角區域均價較高的樓盤銷售回升導致的結構性變化，部分新開樓盤二期價格提升也起到了一定的影響。
8月份新增10個項目
萬科8月份新增加項目10個，分別位於深圳、長沙、佛山、福州、珠海、清遠、瀋陽、揚州等8個城市。另外，公司還積極介入保障房開發，通過競標以代建方式參與了深圳、北京、南京三個保障房項目的開發。
目前，市場對於9月份價格上漲導致進一步宏觀調控的擔心聲浪漸響，根據我們對未來供求形勢的判斷，由於需求回升，9、10月份存在短暫的價格上漲壓力，但由於去年以來大量新開樓盤導致供給的快速累積，2010年底至2011年上半年市場將進入嚴重供過於求的區間，使得房價漲幅出現回落甚至下跌。我們認為，此時出台嚴厲的宏觀調控必要性不大，看不見的手即能引發房價的正常調整。
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