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■日本央行行長白川方明。 法新社
日本央行剛在8月30日決定擴大對本地銀行的信貸計劃，事隔不久便進一步推出貨幣寬鬆政策，與著手編制補充預算的政府統一步調，展示阻止日圓升值、防止經濟復甦夭折的鮮明態度。此舉顯示，央行對政府的施壓無奈屈服，市場卻關注央行招數已盡，手上再沒籌碼。
日本不斷出招刺激經濟，但成效不彰。央行把注資市場規模擴大至30萬億日圓(約2.8萬億港元)，推低本地銀行拆借成本，仍無法阻止信貸收縮趨勢，至今只借出20.8萬億日圓(約1.9萬億港元)。預計即使進一步擴大計劃，作用也非常有限。
政府6年來首次干預匯市，沽出2.12萬億日圓(約1,981億港元)，企圖遏抑日圓升勢。在心理因素影響下，日圓一度回軟，但很快便掉頭升穿84日圓兌1美元的水平。
強日圓妨礙經濟增長的證據陸續浮現。上周數據顯示，日本工業生產出乎意料地連跌3個月，零售銷售低於市場預期，第2季經濟按季放緩超過一半。由於政府資助購買節能汽車計劃結束，消費也預期向下，第4季經濟勢必進一步收縮。
在危機加深下，央行面對愈來愈大的政治壓力，被迫匆匆再出手。不過在零息政策這最後殺手𤥀也使出後，央行將來是否還有其他對策可施，確實令人懷疑。 ■翟韋
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