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■譚慧敏認為，內地加息幅度較細，其象徵意義大於實際效果。
香港文匯報訊 (記者 余美玉) 摩根資產管理昨日發表經濟及市場前景報告，指一向被視為波動性較大的新興市場，正慢慢步向平穩，而歐美於未來1年出現雙底衰退的機會雖然較低，但復甦步伐較過去為慢，市場焦點仍落在亞洲地區，尤其是中國，惟該行指本地銀行及地產股份估值太高，會改持估值吸引的H股，惟通脹率在食物價格高踞不下拖累下，年內有機會再創新高。
歐美復甦步伐將轉慢
摩根資產管理投資服務副總裁譚慧敏估計，未來18個月環球股市跌至新低水平的機會較大，有40%，而創新高的機會率則僅20%，通脹會維持現有水平。她表示，美國第二輪的救市措施對實際經濟幫助不大，主要是提升資產價值，刺激市民消費，另美國選舉及G20會議亦為市場帶來不確定性，故調低環球股票至中性，並減持部分鎖定利潤。
傳統觀念中，新興市場較已發展國家波動，但近兩年出現逆轉，因新興市場的普遍風險已改善，例如外債及固定匯率問題，同時已發展國家卻備受量化寬鬆及沉重主權債項問題困擾，故投資者轉投較穩定的新興市場尋找機會。
內地股市潛力大 長期增持
亞洲地區方面，由於反彈迅速而外圍環境嚴峻，驅使大量資金湧入，推高股、匯及樓市，雖然資產價格急升容易形成泡沫，但該行認為現時機會大於危機，區內股份股值及市帳率屬平均水平，尤其睇好中國及印度，指會長期增持。
對於中國調升存貸利率25點子，譚慧敏認為加幅較細，故對市場影響不大，其象徵意義大於實際效果，相信中央是要向外界暗示有信心令經濟軟著陸，以及注意到資產泡沫的風險，並企圖改善已維持8個月的負利率現況。至於通脹方面，她估計在天氣影響下，食品價格將繼續高企，內地通脹率有可能於11月再創新高。
港地產股估值高 改持H股
譚慧敏指，就亞洲區內的投資組合，將增持中國、印度及泰國等地，印尼及韓國將維持原狀，港股方面，她認為銀行及房地產類別估值偏高，所以會減持，或者改「揸」同類的H股，待價位回落時再入貨。
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