|
香港文匯報訊（記者 羅洪嘯 北京報道）在通貨膨脹和資產泡沫膨脹的雙重壓力下，中國貨幣政策基調正在轉向，經濟學家普遍認為，貨幣政策回歸穩健的預期加強，央行近期上調存款準備金率的可能性加大，以抑制通脹壓力，減輕發達國家量化寬鬆政策帶來的流動性壓力。
短期內料加存備金
中金公司宏觀經濟分析師徐劍向香港文匯報表示，由於農產品價格高出預期，10月份CPI漲幅有破4%的可能，本輪CPI上漲將在四季度見頂，全年CPI漲幅維持在3%附近。不過，目前數據並不代表CPI已經像2007、2008年那樣進入快速上升的通道。因此，判斷已進入加息周期為時尚早，調整存款準備金率等數量型調控將可能成為貨幣調控的主要工具。
事實上，為收緊流動性，近期央行加大了對公開市場的操作力度，9日1年期央票發行利率再次意外上調5個基點。從以往的經驗看，央行的貨幣政策組合一般按照公開市場、存款準備金率、利率逐層遞進的節奏進行推進，在10月經濟指標即將公佈的敏感時期，央行出乎意料地允許央票發行利率走升，再度強化了市場的緊縮預期，亦被市場解讀為是上調存款準備金率的先行信號。
國信證券固定收益分析師李懷定分析指出，由於明年2、3月份央票到期資金量巨大，央票利率存在非常大的上行壓力，其中3月份尤其大，由此帶動加息預期的強化和實現，為緩解央票利率和基準利率上行幅度，期間存款準備金率有可能會被再次上調。
國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松發佈報告也認為，在量化寬鬆背景下，央行票據發行與存款準備金率調整將成為常態化的「總量對沖」手段。
|
