|
梁亨
雖然氣象專家預測歐洲今年將面臨近千年來最冷的冬天，但在全球股市一片上漲聲浪中，生科基金補漲潛力仍然樂觀。受天氣轉涼，近期流行性感冒患者增多，醫學用藥進入高峰期。據全球醫療產業協會報告指出，今年全球的醫藥產業產值預估為8,000億美元，而預估往後的年增長率為5-6%，因此逢低收集生科基金建倉可提升整體資產配置的防禦性力度。
儘管生科醫療產業類股自今年第3季以來的流出幅度有逐漸減緩趨勢，但據EPFR截至本月初的統計，生科基金已連續20周資金淨流出，讓相關基金在各產業基金的表現中敬陪末座。
據生科股基金經理表示，受到美聯儲6,000億美元的2次量化寬鬆影響，充裕資金激勵各地股市同時，也進而促使新一波熱錢湧入商品，使得包括生科產業等防禦性資產受壓，相關產業基金失色是在所難免。
年底效應 行業表現佳
不過，第4季為傳統醫藥旺季，許多大型醫學會議召開，而近20年，9-12月標普500指數的製藥產業股表現通常不錯，股價上漲比率接近7成，11-12月相關產業股也有不錯表現，因此年底如果沒有出現顯著系統性風險，生科基金應有可期待表現空間。
比如佔近三個月榜首的百達生物科技基金，主要透過將不少於三分之二資產投資於生物科技醫藥公司股票，以達致資本增長。上述基金在2007、2008和2009年表現分別為25.78%、-19.28%及1.88%，而其平均市盈率和標準差為23.45倍及33.26%。
百達生物科技基金的資產百分比為100.23%股票、0.2%其他及-0.43%現金，其地區分佈87.5% 北美和12.5% 已發展歐洲大陸。行業比重為100% 健康護理。至於基金的三大資產比重股票為7.97% Celgene Corp.、7.61% Amgen Inc.及7.26% Genzyme Corp.。
歐洲債信疑慮再起，市場擔心愛爾蘭政府是否有能力再對銀行業進行紓困，市場防禦性需求激勵美匯指數上周漲了3.17%。另外，中國宣佈調升存款準備金率，激起市場對緊縮政策的擔憂，衝擊商品市場走勢。生科醫療行業一向有較強的防禦性，受惠於避險資金回流，相關基金的後市表現仍值得看高一線。
|
