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香港文匯報訊（記者 邱婷）內地最大的電子商務網站營運商阿里巴巴（1688）自爆逾2,300名用戶參與詐欺銷售，首席執行官及首席運營官引咎辭職，部分投行下調該股投資評級，該股昨日股價插水，最多曾跌9.6%至15.08元，全日收報15.24元，跌8.63%。
綜合外電消息，大摩昨在研究報告中表示，阿里巴巴事件或令新增客戶速度放緩，故將阿里巴巴的投資評級由「增持」下調至「中性」；瑞穗亦把阿里巴巴的投資評級從「買入」下調至「持有」。
重建商譽面臨巨大挑戰
雖然阿里巴巴稱，詐騙活動不會構成重大財務影響，每宗詐騙個案涉及的買家付款金額平均少於1,200美元，但該公司未來仍將面臨如何建立更為完善、安全的支付體系和交易商信譽評級體系的巨大挑戰。不過對於其未來股價走向，分析師則各持己見。
Mirae Asset分析師Eric Wen在報告中稱，除非淘寶網注入阿里巴巴網絡，否則看不到管理層整合的意義，阿里巴巴網絡需要在商業模式上進行更強硬的改革。瑞信分析師Wallace Cheung則表示對新CEO的任命持樂觀態度，也希望淘寶和阿里巴巴網絡發揮協同效應，但考慮到兩家公司在商業模式和文化上的差異，認為兩家公司合併的可能性不大。
獲注入淘寶網機會不大
有分析師還指出，在阿里巴巴網絡的現有運作模式下，銷售員工為完成銷售業績，可能會有意縱容有詐騙意圖的商家，而該交易平台沒有建立類似淘寶網的信譽評級體系。三星證券分析師Paul Wuh擔憂海外客戶與阿里巴巴金牌會員交易的意願將會降低，因該平台的誠信度正在下降，預計股價有下行壓力，維持對其「沽出」評級。三星證券和麥格理將該股的目標股價分別定在11元和12.5元。
望新CEO引入好做法
不過，亦有一些投行維持甚至調高對阿里巴巴的目標價。瑞信分析師Wallace Cheung表示，相信接任CEO的淘寶網總裁陸兆禧會把淘寶一些好的做法引入阿里巴巴，長遠看來，阿里巴巴的未來建立在B2B市場的增長之上。他援引ALEXA數據指，阿里巴巴的全球流量排名正在穩定上升，已由09年的第170位上升到2010年11月的第92位。
瑞信和元大證券則將阿里巴巴的目標股價定在17.7元和19.5元，較目前現價仍有約15%-27%的上升空間。
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