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香港文匯報訊（記者 余美玉）繼中銀後，匯豐亦推出離岸人民幣債券指數(CNH指數)，為市場提供境外人民幣固定收益票據的總回報作參考。該行估計，年內人民幣債未償額將超逾1,000億元(人民幣，下同)，人民幣存款量將達到1萬億元。該行環球研究固定收益策略分析師劉潔更估計，本港銀行日後如可將人民幣存於人行的託管戶口，可解決授信限額問題之餘，亦有助提升人民幣短債收益率。
人債未償額年內料超千億
劉潔解釋，由於本港人債發行速度追不上存款增長，加上港銀將人民幣資金存於清算行有授信限額，促使資金流入債券市場，拖低息率。不過，假如人行落實開放託管戶口讓港銀存入人民幣資金，估計息率可較現時存於清算行的0.856%為高，加上授信限額得到解決，可減少銀行到債市「搶食」，相信短期人債息率可望上升，惟對長債影響不大。
存款增長速 拖低人債息率
她表示，CNH指數主要是追蹤在中國境外發行的人民幣債券及存款總回報率，共涵蓋29隻債券，佔未償債券總量的57%，以及面向發行機構債券總量的76%，截至3月8日，該指數的人民幣總回率約1.5%。
就指數未有無涵蓋以美元結算的合成債券、浮息票據、隱含期權債券以及零售債券，劉潔解釋，合成債券只屬過渡性產品，而且發行人及投資基礎上於一般債券有差異，此外，如果發債所得的人民幣資金可以外商直接投資(FDI)回流，可以人民幣進行，或者離岸貨幣互換市場流動性增加，合成債券亦會式微。至於零售債券亦不包括在內，她指是由於大部分由散戶持有至期滿，故未有計劃為他們提供相關指數作買賣參考。
人幣續升值 年內料漲4%
該行環球研究中國區研究部主管張之明指，市場對人民幣升值預期不減，估計年內仍有4%上升空間，他相信，隨著內地資本市場會逐漸開放，在岸及離岸人民幣市場差價將會收窄趨同。
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