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曾淵滄 博士
最近，香港證券界發生一宗令人關注的事件，那是美國高盛發行的一隻俗稱窩輪的期權認購證，因為高盛在設計這隻期權時引入錯誤的公式，導致心細的投機者在期權一面世時就爭著搶購，期權金大幅飛升。之後，高盛馬上宣布該期權停牌，在停止交易之後，高盛宣布犯了一個技術性的小錯誤，並將該錯誤的公式更正。換言之，突然炒高的期權就會在高盛更正計算公式之後打回原形，那些自以為聰明、抓到高盛錯誤的投機者反而會由賺錢變虧錢，高價買入的期權會貶值。
這個事件在證券界引起極大的反響，多位經常在傳媒發表財經評論的從業員紛紛聲討高盛，聲討香港交易所，矛頭直指李小加。這些證券從業員都需要證監會發給的執照才能工作，因此，至今為止，矛頭只針對香港交易所而不敢指責證監會。實際上，發生這麼大的錯誤，負責審批的證監會怎麼會沒有責任？我倒認為證監會必須有人被問責。
高盛輸打贏要不能接受
過往，香港的窩輪發行商也曾經出現過開錯價的事件，最後是發行商虧本以高價回收所發行的窩輪來解決問題。這一回，為什麼高盛可以任意修改他們所發行的窩輪的計算公式？因此，此事的確在證券界、特別是以散戶為主的證券業界引起極大的反響，人人指斥高盛「輸打贏要」，多家傳媒也以「輸打贏要」為主題來報道這個事件。
我認為，若香港交易所、證監會允許高盛如此橫行霸道，任意修改發行公式，是一種嚴重的打擊香港法治精神的行為。法治精神就是某一方不能任意修改章程、合約。高盛以這只是一項技術錯誤為理由而修改，是很沒有道理的。當然，小股民是不可能與財雄勢大的高盛打官司，現在，唯一可以保護小股民利益的就是特區政府、證監會、香港交易所。
香港要成為金融中心，就不能允許這種金融霸權出現，特區政府有必要出手逼高盛以該窩輪停牌前的價格全面回收該批已發行的窩輪，而不是任意修改該窩輪將來到期時的平倉計算方法。
國際金融中心不是一個只向大證券商搞政策傾斜、只保護大證券商利益的中心。近來，特區政府被人罵官商勾結已經太多次了，罵得有些麻木，索性不聽不理，這是嚴重的問題。國際金融中心一定得有法治精神，法律之下人人平等，國際金融中心一定得保護小投資者，保護散戶，沒有這批散戶的支持，金融中心是建立不起來的。
到目前為止，我們還沒有看到有人為這個事件組織示威，我猜想其中一個原因是參與這些期權買賣者一般都被認為是炒家，許多人不想人們指斥他們是炒家，因此寧可低調處理、虧本離場。
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