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一直竭力推動資本自由流動的國際貨幣基金組織(IMF)前日一改立場，同意各國管制投機資金流入，並有史以來首次提出有關指導方針，反映其政策出現重大轉折。然而巴西等8個IMF成員國認為，此舉反而變相限制各國應對熱錢流入時的自由度，強烈反對IMF制定任何指引或操守規則。
IMF發表報告稱，隨著全球經濟復甦，新興市場經濟面對大規模國際資本流入的壓力，各國應據各自國情，選擇不同應對措施，建議若一國的貨幣未被低估、外匯儲備充足、經濟過熱，而當局亦無法再減息，便可管制國際資金流入，目前約有1/3至1/4成員國或符合管制資金流入的條件。
向現實低頭 認可資金管制
分析指出，IMF提出的指導方針，實際上是承認短期資金管制是管理熱錢流入的「正當方法」。自1990年代中期，IMF一直推動資本自由流動，但1997至1998年間爆發亞洲金融危機，證明外資突然撤走的危險，從而讓IMF陷入難堪的困境，因此這次轉軚可謂向現實低頭。一些發展中國家一直希望IMF認可資本管制，以免他們受到政治和市場懲罰。
IMF總裁斯特勞斯－卡恩說：「我們的政策建議顯然不能將所有經濟政策排除在外，更何況是在這樣一個領域——做對了會帶來巨大收益；做錯了將帶來巨大經濟與金融風險；而將多邊考慮內在化有可能帶來巨大的全球收益。」
或限制施政 意圖惹揣測
IMF這次制定的政策框架，也為二十國集團(G20)制定資本管制操守奠定基準。IMF聲明稱，在上月21日的董事會議上，有關建議獲成員「廣泛支持」。然而巴西駐IMF代表巴蒂斯塔強烈反對，認為任何指引將限制政府施政。分析認為，部分國家質疑IMF提出管制資金指引的意圖，擔心IMF企圖提升在這方面的話事權。
由於熱錢流入推高資本價格，一些發展中國家擔心通脹、金融市場泡沫和外資突然撤走可能引發恐慌。印度、韓國等採取措施抑止熱錢流入，包括提高銀行外匯儲備要求、對外國投資設定最低持有期限和預扣稅等，巴西早前亦對流入本國股市或債市的外資徵稅。 ■《華盛頓郵報》/英國《金融時報》/彭博通訊社
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