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群益證券(香港)研究部董事曾永堅
歐債危機這一屬結構性的深層次問題，近期再度對投資市場帶來困擾，歐洲高負債國之一的希臘債務危機，再次觸動市場對歐元中長線前景的關注。雖然另一高負債國葡萄牙剛獲歐元財長會議通過撥發780億歐元貸款援助，暫解決歐債危機中的一個問題，但市場關注能夠實際地解決希臘財務問題的最終結果。
希臘面對的財政困境，如需徹底長遠地解決，則不外兩途，一就是希臘把本國貨幣大幅貶值，令競爭力提升，不過，如計劃透過貨幣貶值方式亦即代表希臘退出歐元區，此一舉動將激發市場對歐元及歐盟最終面對瓦解命運的憂慮，若果未來此一傳聞屬實，預計歐元將面臨較大的賣壓；另一方面，希臘進行債務重組，此一方式將牽涉債權國與持債銀行須進行大幅削減相關債項的安排，此一舉動不單令市場關注削債對相關債權國及銀行帶來的直接損失，亦將觸發市場憂慮其他高負債國將逐一步希臘後麈的憂慮，勢將引起投資市場對歐債危機將進一步擴大而損害歐洲銀行資產負債表的連鎖效應，令投資市場的避險意慾上升，資金流向將傾往美元區與美公債。
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