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金榮財富管理首席基金經理 史理生
過去數年一直持黃金好倉的對沖基金大鱷索羅斯，今年首季幾乎全數拋售了手上的黃金。不少知名基金經理都與索羅斯有同樣舉動，令人注視機構投資者是否傾向認為黃金牛市已邁向死亡，儘管另一著名投資者保爾森堅持繼續持有黃金投資。
據美國各基金大戶向美國證監披露的資料顯示，索羅斯的基金把SPDR Gold Trust的持貨，從去年12月的6.55億美元大減至首季尾的690萬美元，也悉數拋售了500萬股iShare Gold Trust，並減持了金礦及銀礦公司的股份。
其實索羅斯拋售黃金只是貫徹其投資策略，因為他曾說買入黃金是擔心通縮，而目前通縮出現的機會微乎其微。
黃金前晚曾跌破1,480美元水平，遠較本月初所見的歷史新高1,575美元低了幾乎一百美元。不過，筆者對黃金未如索羅斯般悲觀。
索羅斯減持，對黃金雖然是壞消息，但不是世界末日，因為歐債危機仍未解決，通脹令人擔心，美元長線看淡，黃金始終有避險的作用，而不會出現廣泛拋售。因此，我認為投資組合中應保留3%至5%的黃金，來對沖目前通脹和其他金融體系潛在風險。技術上看，盎斯金價在1,450至1,475美元之間有良好支持。
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