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康宏証券及資產管理董事黃敏碩
過往內地出現「電荒」通常為夏季，但今年情況有所提早，目前多個省市均已採取措施限制用電。企業被迫限電，對經濟活動構成影響。然而，經濟高速增長帶動電力需求上升，煤炭價格高企及電網建設落後等因素，均令電荒問題難於短期內解決。若要從根本出發，必須改變現時過度依賴火力發電為主的電源結構，加大力度發展過往為輔助角色的新能源發電，包括使用太陽能、風能及水力發電等可再生能源。
事實上，國家早前已意識到新能源對國家未來經濟發展的重要性，於「十二．五」規劃中重點提及支持新能源產業，並訂立明確目標，擴大新能源整體佔比，將由2010年的8.3%，提高至「十二．五」末期，即2015年的11.4%；並預計於下一個五年計劃期末期，即2020年，進一步提高至15%，反映中央對新能源的重視程度。在國家政策扶持下，新能源行業前景可值憧憬。
光伏行業仍以多晶硅為主流
在「十二．五」規劃中，中央有意於把光伏產業的規模由5GW提升至10GW，預料整個行業均可受惠。光伏業務可分為單晶硅、多晶硅及薄膜太陽能三大範疇，分別在於成本及太陽能光電轉換率。從成本角度出發，生產單晶硅成本最高，最低則為薄膜太陽能；但從轉換率方面考慮，單晶硅的的轉換率可達到兩成以上，多晶硅及薄膜太陽能的轉換率則為15%及6%。在權衡利弊後，多晶硅成為光伏行業的主流。
太陽能產業獲得國家重點支持，未來幾年內地光伏裝機容量將以倍計增長。不過早前內地發布《多晶硅行業准入條件》，大大提高多晶硅行業入門門檻。預期行業將出現整合潮，有助規模較大的晶硅製造企業。
不過，多晶硅行業亦存在一定程度的隱憂。首先多晶硅價格自今年4月有所回落，供應增加是價格回落的主因。另外，生產薄膜太陽能的公司近年積極研發新產品，以提升轉換率，部分產品的轉換率更已提高至7.5%。若轉換率進一步提升，多晶硅的競爭力將面臨下降，對有關企業構成一定風險。
此外，太陽能發電初期資金投入龐大，成本亦較傳統火力發電為高。
若政府扶持政策出現變動，例如減少資金補助及取消稅務減免等，實難與傳統火力發電公司競爭。
但總括而言，太陽能發電現時正處於高增長期，企業發電能力未來可大幅提升，加上在國策電價配合底下，盈利有望大幅增長，亦為現時可再生能源產業鏈中，相對穩健的投資選擇。
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