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梁亨
新興歐洲近年獲得投資者青睞，除了受惠銀行業景氣持續升溫外，企業投資借貸活動轉趨積極，亦令放貸金額提升，而不良債權回撥則進一步改善帳面盈利。此外， Sberbank等俄國銀行正抓住東、中歐銀行持續低迷的機會，致力收購當地銀行，也增添炒作亮點。因此現階段收集新興歐洲基金建倉，可掌握新興歐洲區域金融股蓄勢待發的態勢。
進入第二季，受到來自歐債危機再受關注，以及市場氣氛陷入低迷，摩根士丹利新興歐洲指數於4月中上旬短暫來到620點上方的今年高水平後，一路盤整到5月中下旬的531點才見有支撐，儘管新興歐洲基金近一個月平均跌了3.84%，惟計及年初表現強勢，致今年累計還錄得微漲0.03%。
據新興歐洲基金經理表示，俄羅斯、波蘭自今年起陸續加入加息的行列，其中俄羅斯央行連續第二個月收緊貨幣政策，於5月31日提高存款利率至3.5%，雖然是出乎市場意料，但加息讓相關國家的銀行業息差逐漸擴大。
比如佔近三個月榜首的宏利新興東歐基金，主要是透過投資中、東歐國家上市公司股票，以達至資本增長。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-66.79%、95.35%及16.2%，其資產百分比為92.42% 股票、5.88%其他及1.7%現金，而標準差為40.09%。
宏利新興東歐基金的資產行業比重為22.53%金融服務、16.94%能源、15.58%基本物料、8.04%工業、2.56%防守性消費、2.55%電訊服務及2.13%周期性消費。至於基金的三大資產比重股票為9.27%Sberbank Of Russian Federation、8.31%OAO Gazprom ADR及6.21%MMC Norilsk Nickel ADR。
續受惠商品價格上漲
有報告指出，新興歐洲地區累計探明油、氣儲量分別佔世界總探明儲量的7.4%以及32.9%，雖然地區的主要產油國為俄羅斯、哈薩克斯坦、阿塞拜疆三國，但從摩根士丹利新興歐洲指數來看，能源成份股僅佔成份股比例18%，但油股所佔比重卻高達4成。油價升溫讓波蘭、匈牙利等地的石油化工企業受益。
此外，新興歐洲生產的鎳、鉑、鈀、銅、鐵等，以及近期農產品價格飆漲，這對於當地工業金屬、鉀肥生產商無疑是盈利增長的水漲船高助力，提升新興歐洲地區的上行投資機遇。
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