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■梁 亨
儘管有歐美債務危機的負面消息困擾，但來自新興歐洲板塊內的油氣資源支持下，令相關基金上月錄得平均1.99%漲幅的突出表現。進入8月的第一天，在美債務處理上限達成共識，以及油價向上支撐下，該板塊基金當天平均再漲0.38%。由於區內企業存在東擴發展的機遇，因此現階段可收集相關基金建倉。
據基金經理表示，雖然歐元區增速放緩與內部消費需求疲弱，讓依賴出口的匈牙利、捷克共和國7月的PMI分別來到去年9月以及18個月以來的低水平，但東歐區內最大經濟體波蘭在國內訂單上升下，PMI由6月上升至7月的52.9。
多國PMI現擴張勢頭
然而匈牙利、捷克共和國上月的52.2和53.4PMI，以及波蘭的52.9，均是高於50的擴張/收縮分水嶺。而基金權重股Sberbank公布上半年的1,713億盧布三倍淨利潤增長後，敲定以90億歐元從Oesterreichische Volksbanken AG收購九家在捷克共和國、斯洛伐克、匈牙利和前南斯拉夫銀行及其網絡。Sberbank首席執行官表示，抓住歐洲銀行持續低迷的機會，收購東、中歐銀行是發展全球業務的踏腳石。
比如佔近三個月榜首的東方匯理新興歐洲基金，主要是透過投資較開放的中、東歐市場，以達致長期資本增值目標。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-71.74%、105.53%及16.86%；而資產百分比為86.84%股票、7%其他、3.89%債券及2.26%現金；該基金平均市盈率和標準差為10.59倍及43.02%。
東方匯理新興歐洲基金的資產行業比重為33.23%能源、14.64%基本物料、14.27%金融服務、5.41%防守性消費、4.72%公用、4.11%電訊、3.69%工業、1.19%房地產及0.96%周期性消費。上述基金三大資產比重股票為7.59% OAO Gazprom ADR、7.18% Lukoil Company ADR及6.31% Sberbank Of Russia Pfd。
此外，歐洲復興與開發銀行上月調升了新興歐洲的2011年經濟增長預測，從4.6%上調至4.8%，雖然外國直接投資仍然佔股票投資的主導地位，而資本流入已初見好轉，讓股價有上行的助力。
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