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全球經濟放緩，外界寄望各國央行繼2008年金融海嘯後可能再次合作，但難度遠比當年高。不少央行推出紓困措施空間不大，財困政府債務水平高，無力增加開支，部分國家的政治內耗令官員分身不暇。有評論認為，西方經濟體有收縮跡象，金融市場將迎來噩夢。
目前西方央行官員的最大挑戰，是如何在經濟正常增長同時有效削減債務。由於國內生產總值(GDP)增長可能低於危機前水平，意味通脹可能升溫。但很多發達國家當前息口水平都接近零，須採用非常政策。
瑞士法郎大幅升值不但損害該國經濟，同時亦加劇通縮風險，瑞士央行前日出乎意料地減息至實際為零的水平，將3個月瑞郎倫敦銀行同業拆息目標範圍由零至0.75厘，降到零至0.25厘，並向貨幣市場投放大量現金。但措施只能紓緩瑞士法郎的部分壓力。
美國聯儲局及英倫銀行曾推出大規模購買國債計劃，但兩國國債孳息已非常低，難再有回落空間，目前難以推斷進一步買債能否產生預期效果。對於唯一使命是遏制通脹的歐洲央行而言，要減息刺激經濟難度更大，報道指，歐洲央行或可考慮向面臨融資困難的銀行推出6個月或12個月期流動性工具。
■路透社/《華爾街日報》
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