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永豐金融集團研究部主管 涂國彬
經濟前景不明朗，加上歐債憂慮升溫，商品及股票市場均出現恐慌性拋售，紐約期油上周累計跌逾9%，道指跌近6%，VIX指數更急升27%，至逾一年高位，市場情緒轉為悲觀。
市場擔心西班牙和意大利兩國恐怕將步希臘、愛爾蘭的後塵，爆發主權債務危機，而歐盟委員會主席早前更發出警告，指歐洲主權債務危機目前正在擴散。
意大利負債僅次希臘
市場的擔心其實不無道理，截至2010年底，意大利的負債佔GDP高達119%之高，僅次於希臘的143%，為歐元區第二高的國家。另一方面，意大利今年第一季度的經濟增長只有約1%，在疲弱的經濟下，增加了該國發生債務違約的機會。作為歐元區第三大經濟體系，一旦真的發生債務危機，恐怕歐盟亦難以拯救。
在市場對意大利的債務憂慮漸增的情況下，使意大利10年期國債孳息率繼續上升，目前已升至６厘以上的水平，將會大大加重當地政府的長期信貸成本，更使市場擔心一旦意大利在本月及下月無法成功發行新債，意大利將會最快於８至９月出現債務違約。
西班牙財困不容樂觀
與此同時，西班牙的10年期國債孳息率亦同樣上升至6厘以上，作為歐元區第四大經濟體系，其財赤估計今年佔GDP約6%，亦如意大利一樣面對著失業率高企、地產市道低迷，以及面對儲蓄銀行業財困等問題，情況亦不容樂觀。
儘管歐洲央行表示會重新向區內銀行提供借貸，將其現有的寬鬆政策再延長６個月至年底，並重新買入財困國家國債，以穩定金融市場及紓緩銀行業資金緊絀的問題，但未能穩定市場，截至上周五，歐洲股市已錄得連續第８天的下跌，反映出市場對歐元區的信心不斷減少。
在歐債問題的影響下，環球金融市場出現劇烈的波動，然而，上周五美股收市後，評級機構標普宣布調低美國的長期主權信貸評級，使上周的波動延續至周一。
評級機構標準普爾在上周五美股收市後歷來首次調低美國的長期主權信貸評級，由AAA下調至AA+，評級展望列為負面，並表示美國政府在調高債務上限及在削赤問題上的長久爭議，反映短期內控制政府開支或增加稅收的可能性較早前預期為低；而美國國會及政府剛剛達成的削赤協議，亦不足以讓政府穩定中期的債務負擔，更指出，若美國未能成功削赤，在年半內評級更可能再被降級至AA。
在歐債危機，經濟不明朗，加上美國評級被下調的情況下，環球領袖和七大工業國（G7）及20國集團（G20）的財金官員紛紛在周一亞洲開市前緊急開會，G7更重申必要時將會採取協同行動以穩定流動性，支持金融穩定及經濟增長。不過，G7的聲明對市場的支持不大，周一亞洲股市紛紛急挫，投資者對環球經濟前景愈變悲觀，短期內環球金融及商品市場只會繼續波動，目前低處未算低。
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