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■梁亨
美國債信焦慮拖累全球股市劇烈震盪，投資者以往擔心銀行及金融系統的穩定性，現在關注的焦點卻是政府的信用價值，面對政府不斷上升的財政赤字，也將全球經濟推向危險邊緣。不過新興國家近年的經濟增長，已令全球內需消費板塊呈現此消彼長態勢，而市場發展空間會讓行業股價進一步受益，相關基金被低估將受注目。
新興內需板塊被視為較快復甦的希望，近月來相關基金的回報現負增長，無疑提供了低吸良機。據基金經理表示，權重股的Petroleo Brasileiro SA Petrobras，由於巴西GDP的增長，促進了更高的實際收入，而體現在過去的兩年中，對汽油的需求增長更是超過了GDP的增長，值得注意的是航空燃料同比增長18%，顯示日益擴大的收入推動了航空交通。
權重股急跌後漸見吸引
在大市低迷下，其股價今年在紐交所已跌超過14%，以及破了52周低位，得力於公司有強勁的收入增長，穩健的財務狀況與合理的負債水平，目前市盈率不足9倍，相對標普500同一板塊的17.7倍市盈率，股值明顯具吸引力，如現階段收集建倉，可望掌握股值被低估的良好機遇。
比如佔近三個月榜首的東方匯理新興市場內需基金，主要是透過發展中國家的股票或股票掛鈎票據，以尋求長線資本增值。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-54.85%、83.77%及20.27%；其資產百分比為93.56%股票、5.47%其他、1.5%債券及-0.52%現金；而該基金平均市盈率和標準差為12.49倍及32.11%。
東方匯理新興市場內需基金的地區分佈為40.2%新興亞洲、24.78%拉丁美洲、22.09%已發展亞洲、7.43%新興歐洲、4.2%非洲、1.08%歐洲大陸、0.11%中東及0.1%北美；而資產行業比重為23.78%金融服務、12.87%周期性消費、11.74%基本物料、8.09%工業、7.67%電訊、6.05%房地產、5.53%防守性消費、5.18%能源、2.8%公用、1.87%科技及1.76%健康護理。至於該基金三大的資產比重股票為2.67% Petroleo Brasileiro SA Petrobras、1.47% 工行及1.47% 中移動。
由於佔70%國民生產總值的6月美國消費者支出出現下滑，反映經濟活動復甦不如預期，雖然美國消費總量明顯大於新興國家，但後者因潛力仍有很大的發揮空間，因此相關基金調整不失為逢低收集的機會。
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